Piata de capital reactioneaza ca un seismograf, evenimentele importante din sfera politicii si economiei influenteaza preturile la bursa. Cotatiile includ de regula toate informatiile despre companii si au cuantificat evenimentele majore care sunt asteptate in perioada urmatoare. La sfarsitul acestei luni (25 aprilie) Romania ar putea semna tratatul de aderare la Uniunea Europeana. Pe 13 este asteptat votul Parlamentului European, moment in care vom sti cu certitudine daca acest fapt se va produce la data anuntata. Putem insa presupune ca investitorii au mizat pe efectul benefic pe care semnarea tratatului de aderare il va avea asupra economiei romanesti inca de la inceputul acestui an. Sansele ca acest eveniment sa nu se produca sunt acum relativ mici, mai ales dupa avizul primit recent din partea Consiliului Europei.

Cu alte cuvinte, preturile actuale includ si aceasta veste pozitiva, si nu este exclus ca o parte dintre investitori sa-si marcheze profiturile in momentul confirmarii sale. Un exemplu in acest sens este momentul NATO. In noiembrie 2002, piata a inceput sa scada dupa semnarea tratatului de aderare desi pana in acel moment avusese o perioada excelenta (indicii BVB au avut la sfarsit de an aprecieri cuprinse intre 119 si 126%). Dupa 25 noiembrie 2002 insa, bursa a avut cinci zile de scaderi consecutive: BET a pierdut in total 4,8%, BET-C 3,6% iar BET-FI a coborat cu 4,9%. Sa nu uitam ca mare parte din actiuni erau subevaluate in urma cu doi ani si jumatate, fapt confirmat si de evolutia ulterioara a cotatiilor. In acest moment insa, actiunile romanesti nu mai pot fi considerate ieftine daca ne raportam la pietele din regiune astfel incat, daca reactiile investitorilor din 2002 se repeta, corectiile ar putea fi mai mari (sa nu uitam ca din mai se aplica si impozitul de 10% asupra castigurilor la bursa). Singurul argument "in apararea" cotatiilor de acum este pasul inapoi facut de bursa in martie, perioada in care s-au topit o buna parte din castigurile acumulate in primele doua luni ale anului.

Indicii BVB si momentul NATO

Data BET BET-C BET-FI
22.11.2002 1.639 1.093 6.287
25.11.2002 1.635 1.088 6.266
26.11.2002 1.624 1.082 6.217
27.11.2002 1.595 1.064 6.197
28.11.2002 1.556 1.039 5.934
29.11.2002 1.560 1.036 5.877
Variatie (%) -4,8 -3,6 -4,9