Antonela Badea www.vanguard.ro

AUSTRIA [Capitalizarea Bursei din Viena: 361.2 mld EUR]

Indicele ATX a reusit sa termine saptamana in usoara crestere (+1.1%) datorita revenirii de 3.3% inregistrate marti, desi in restul zilelor indicele a scazut fara exceptie, reactionand puternic la scaderea pietelor americane si europene. Valoarea tranzactiilor cu actiuni, de 4 mld EUR, este usor mai scazuta decat in saptamana anterioara. Avansul ATX de la inceputul anului s-a redus in numai doua saptamani de la aproape 10% la 3.5%.

Top cresteri ATX: Wienerberger (mat.constructii): +8.2%; Intercell (biotehnologie): +7.0%; Andritz (sisteme industriale): +6.3%

Top scaderi ATX: Mayr-Melnhof Karton AG (ambalaje): -3.1%; Uniqa Versicherungen (Asigurari): -1.7% ; Verbund AG (energie electrica): -1.6%

Producatorul de materiale de constructii Wienerberger (AT.WIE) a anuntat rezultate preliminare pentru prima jumatate a acestui an, conform carora cifra de afaceri a grupului s-a majorat cu 21% pana la 122.7 EUR comparativ cu primele sase luni ale anului anterior. Vanzarile au fost impulsionate de vremea deosebit de favorabila din primul trimestru combinata cu ritmul constant al activitatii de constructii in Europa, mai ales in CEE. Profitul net obtinut in primele sase luni s-a cifrat la 140.1 mil EUR, fiind mai mare cu 73% comparativ cu anul trecut

Managementul companiei si-a revizuit in sens pozitiv estimarile pentru intregul an 2007, EBITDA fiind asteptata sa creasca cu cel putin 15%, existand in continuare posibilitatea unor influente negative datorita stagnarii pietelor rezidentiale din Germania si SUA. Rezultatele semestriale finale vor fi publicate la 21 august a.c. In saptamana anterioara actiunile producatorului de materiale de constructii s-au depreciat cu 9.2% insa la sfarsitul saptamanii trecute cotatia actiunii se apreciase cu peste 8%
Capitalizare: 3.92 mld EUR; P/E: 14.1; P/S: 1.6 Marja bruta:13.9%; Marja neta:11.4%.

Producatorul de sisteme industriale Andritz AG (AT.ANDR) a raportat pentru primele sase luni ale acestui an o cifra de afaceri de 1.573 mld EUR, in crestere cu 58.9% comparativ cu prima jumatate a anului 2006 cand s-au obtinut 967.6 mil EUR. Cele mai performante divizii au fost cele de Celuloza si Hartie, Hidroenergie si Laminoare.

Companiile achizitionate dupa jumatatea anului trecut au contribuit cu 334.7 mil EUR la cifra de afaceri ceea ce face ca cresterea organica a Andritz Group sa fie de 24.3%. Grupul a mai raportat un volum de comenzi primite de 2 mld EURm mai mare cu 59.5% fata de aceeasi perioada a anului trecut, in timp ce profitul net s-a cifrat la 61.6 mil EUR, depasind cu 54.4% castigul obtinut in primele sase luni ale anului 2006. Managementul previzioneaza o cifra de afaceri de aprox. 3.2 mil EUR pentru 2007, ce ar insemna o crestere de 18% (2006: 2,709 mld EUR).

Capitalizare: 2,639 mld EUR; P/S:0.9; P/E: 18.4; marja neta: 4%; EV/EBITDA:12.2

Erste Bank AG a publicat rezultatele finaciare pentru primul semestru al anului 2007 si pentru al doilea trimestru al anului 2007. Profitul net al grupului pe trim.II 2007 s-a cifrat la 263.9 mln EUR, in timp ce pentru semestrul I profitul a fost de 566 mil EUR (in crestere cu 25% fata de semestrul I 2006). O mare parte a acestei evolutii pozitive se datoreaza rezultatelor bune obtinute in Romania. Veniturile nete din dobanzi s-au majorat cu 25.4% pana la 1.86 mld EUR (exclusiv BCR: +7.5% pana la 1.59 mld EUR) iar cele din comisioane au crescut cu 26.8% pana la 884.9 mil EUR (exclusiv BCR: +11.7% pana la 779.5 mil EUR).

Directorul executiv al Erste, Andreas Treichl a declarat ca banca intentioneaza sa se extinda in continuare pe alte piete din CEE in ultimii 2-3 ani fiind posibile achizititii in Ungaria, Croatia si Serbia sau chiar Polonia. Pe anumite piete, precum Romania si Slovacia, Erste se va limita la subsidiarele existente, din cauza limitarilor concurentiale. Strategia Erste pentru urmatorii trei ani vizeaza restructurarea celor mai recente achizitii in special BCR dar odata recuperate costurile banca s-ar putea orienta si catre alte proiecte.

Profitul net al BCR a crescut cu 21.6% in primul semestru al anului in curs, contribuind astfel cu 101.1 mil EUR la profitul global al grupului Erste. Rezultatele bune ale BCR s-au bazat in mare masura pe cresterea volumului de credite si pe majorarea comisioanelor. Reprezentantii Erste au reiterat targetul de crestere cu 25% a profiturilor nete anuale la nivel de grup si o majorare cu 40% a profiturilor nete ale BCR. In ceea ce priveste cheltuielile de restructurare a diverselor subsidiare, grupul bancar se asteapta ca acestea sa continue si in a doua jumatate a acestui an urmand ca ritmul lor de crestere sa scada sub 25% anul viitor.

Pentru primele sase luni, Erste a raportat o crestere de 28% a cheltuuelilor generale care au ajuns la 1.79 mld EUR mai ales in baza investitiilor realizate in infrastructura IT si restructurarea BCR. Bancile de investitii WestLB si Bear Stearns au confirmat perspectivele favorabile prin recomandari de cumparare, preturile tinta vizate fiind de 62 EUR si respectiv 65.30 EUR. Pretul curent la Bursa de la Viena al actiunilor Erste este de 53 EUR/actiune.

Capitalizare:16.8 mld EUR P/A: 0.1 P/B:0.9 P/E ttm: 16.0 Marja neta a dobanzii: 2.4%

CEHIA [Capitalizarea Bursei de la Praga: 61.3 mld EUR ]

Indicele PX a stagnat saptamana trecuta, inregistrand o variatie de 0.1% si reusind sa pastreze un castig rezonabil de 11.5% de la inceputul acestui an. Cele mai tranzactionate actiuni au fost cele ale CEZ, Zentiva si Komercni Banka iar valoarea saptamanala a tranzactiilor cu actiuni s-a situat la 800 mil EUR, in scadere cu peste 15% comparativ cu saptamana precedenta.In topul cresterilor s-au aflat si cele doua companii de real estate din cosul indicelui care au recuperat scaderile anterioare.

Citeste si:

Top cresteri PX: Orco Property Group (imobiliar): +4.9%; Erste Bank (banci): +2.7%; ECM (imobiliar): +2.5%

Top scaderi PX: Central European Media Enterprises (media): -6.6%; Komercni Banka (Banci): -2.8%; CEZ (energie): -0.6%

Grupul media Central Media Enterprises, care detine in Romania posturile de televiziune Pro TV, Acasa TV si Pro Cinema a raportat rezultatele pentru trim.II 2007 si prima jumatate a anului. Cifra de afaceri totala a grupului care opereaza si in Cehia, Polonia, Croatia si Ucraina s-au situat la 269.8 mil EUR, in crestere cu 32% fata de prima jumatate a anului anterior iar compania a inregistrat un profit net de 25.4 mil EUR comparativ c u o pierdere de 7.2 mil EUR in perioada corespunzatoate a anului trecut.

Cea mai mare crestere a afacerilor s-a inregistrat in Slovacia (+55%) in timp ce in Romania, cifra de afaceri a crescut cu 35% pana la 68 mil EUR iar EBITDA cu 35% pana la 28 mil EUR. Printre ultimele achizitii ale grupului se numara doua canale de TV shopping in Cehia si respectiv Polonia.

Capitalizare: 2.2 mld EUR; P/E ttm:48.9; P/S ttm:4.4; marja neta: 9.4%

Conform saptamanalului Tyden, compania ceha Augustus va da in judecata grupul de telecomunicatii Telefonica O2 CR cerand daune de 300 mil CZK (10.7 mil EUR) pentru pierderea unor profituri intre anii 1995 si 2001 dupa ce Telefonica CR a abandonat un contract ce prevedea emiterea unor noi cartele telefonice. Augustus a castigat deja procesul intentat Telefonica prin care aceasta era obligata sa plateasca daune-interese in valoare de 83 mil CZK (3 mil EUR), in august 2006. Telefonica O2 CR detine un pachet de 40% din actiunile Augustus.

UNGARIA [Capitalizarea Bursei de la Budapesta: 35.3 mld EUR ]

Valoarea saptamanala a tranzactiilor cu actiuni s-a cifrat la 765 mil EUR, in scadere cu 36% fata de saptamana trecuta si tot o scadere a inregistrat si indicele BUX, care a inregistrat o variate de -1.9%, conservand un avans de peste 14% de la inceputul anului.

Top cresteri BUX: Pannonplast (materiale plastice): +8.7%; Econet.hu (informatica): +6.2%; Gedeon Richter (farmaceutice): +2.8%

Top scaderi BUX: MOL Group (petrol si gaze): -5.8%; FHB Mortgage Bank (banci): -2.4%; Raba Automotive Group (masini si utilaje): -2.3%

Compania farmaceutica Gedeon Richter, cel mai mare grup farmaceutic listat la Bursa din Budapesta, a anuntat ca la nivel mondial a obtinut, in primele sase luni, o cifra de afaceri consolidata de 444,9 milioane de euro, in crestere cu 6,3% fata de primul semestru al anului 2006, cresterea fiind obtinuta exclusiv datorita subsidiarelor straine, piata din Rusia fiind cea mai dinamica.

Cu toate acestea, profitul operational a scazut cu 19.1% pana la 75.2 mil EUR iar marja operationala s-a deteriorat de la 22.2% in H1 2006 la 16.9% in H1 2007. Profitul net a scazut cu 41.0% fata de H1 2006 ajungand la 74.2 mil EUR. In Romania cifra de afaceri obtinuta de GR a fost de 6.2 milioane, in crestere cu 25.2% comparativ cu aceeasi perioada a anului trecut.

Capitalizare:2.3 mld EUR; P/E ttm:18.0 ; P/S ttm: 3.2 ; marja neta: 17.2% ; EV/EBITDA ttm: 10.1

MOL a anuntat printr-un comunicat de presa ca se extinde pe piata italiana a carburantilor prin achizitia Italiana Energia e Servici (IES), in urma acestei tranzactii capacitatea de procesare urmand sa creasca cu pana la 20%, (IES detine rafinaria Mantova, care are o capacitate de rafinare anuala de 2,6 milioane tone de petrol si o retea de 165 statii de alimentare). Ultimele articole din presa maghiara sugereaza un pret de achizitie de 650 -700 mil EUR pentru 100% din IES, aceasta operatiunie fiind un prim pas in crearea unei retele de rafinare si retail pe coasta Adriaticii, sistem in care companiile MOL si INA s-ar constitui in jucatori importanti. Insa pe de alta parte, ratele de crestere ale vanzarilor la carburanti din Italia si Slovenia sunt mai putin atractive decat in Europa Centrala.

La mijlocul saptamanii MOL a mai anuntat ca a achizitionat in intregime compania Tifon, un cunoscut retailer care in prezent detine si opereaza 36 de statii de carburant in Croatia. In plus, Tifon are in proiect alte 20 de statii, care se preconizeaza a fi finalizate in urmatorii doi ani.

POLONIA [Capitalizarea Bursei de la Varsovia: 218.3 mld EUR ]

Indicele celor mai mari companii poloneze listate la Bursa din Varsovia, WIG 20, a incheiat saptamana in scadere cu -2.0% ducand castigul de la inceputul anului la10.3%, in conditiile in care valoarea tranzactiilor saptamanale a fost de 2 mld EUR, in scadere cu peste 20% comparativ cu saptamana anterioara. Dintre actiunile din sectorul imobiliar, numai GTC a recuperat pierderea de saptamana trecuta.

Top cresteri WIG-20: GTC (imobiliar): +7.3%; TVN (media): +5.3%; PBG (grup industrial): +4.1%

Top scaderi WIG-20: MOL Group (petrol si gaze): -7.1%; Bank Zachodni WBK (Banci): -6.8%, Polimex-Mastostal (constructii civile): -5.9%

Fostul monopol de stat in telecomunicatii Telekomunikacja Polska (TP, apartinand France Telecom) a raportat la sase luni o cifra de afaceri la nivelul grupului de 2.3 mld EUR, in scadere cu 2.8% de la 2.36 mld in prima jumamate a anului 2006. Veniturile din telefonia fixa au scazut cu 9% pana la 1.4 mld EUR in schimb veniturile generate de telefonia mobila au inregistrat o cretstere de 6.8% ajungand la 1 mld EUR.

Profitul net consolidat a evoluat negativ, fiind mai mic cu 3.4%, de la 276.3 mil EUR in H1 2006 la 265.8 mil EUR. Compania mizeaza pe dezvoltarea serviciilor de telefonie mobila si internet broadband, avand 1.9 milioane clienti broadband la sfarsitul lunii iunie, in crestere cu 35.8% fata de aceeasi perioada din 2006. Pe segmentul de telefonie mobila, compania a reusit sa atraga 535,000 clienti noi in H1 2007, mai multi cu 17.3% fata de anul trecut.
Grupul italian UniCredit a semnat un contract de 625.5 mil EUR pentru vanzarea unei parti din banca poloneza BPH Bank Polski catre GE Money.

UniCredit va vinde 66% din pachetul sau de 71.03%. Tranzactia urmeaza a fi aprobata de Comisia Bancara din Polonia insa UniCredit se asteapta sa finalizeze formalitatile pana la sfarsitul acestui an. Restul activelor BPH vor fi alaturate Bank Pekao, detinuta de asemenea de UniCredit. Bank BPH a raportat in primul semestru un profit net de 227.7 mil EUR, in crestere cu 51.2% comparativ cu aceeasi perioada din 2006.