Singura companie romaneasca de la Bursa din Londra vrea sa se delisteze. Care sunt motivele?

Titlurile A&D Pharma se tranzactioneaza pe bursa londoneaza din octombrie 2006, sub forma de Certificate Globale de Depozit (GDR-uri), instrumente emise de catre o banca depozitara care, anterior emiterii lor, a achizitionat un pachet de actiuni ale societatii.

In oferta de vanzare, pretul lor a fost de 12 euro, iar dupa listare valoarea a urcat pana la un maxim de 18,5 euro/certificat.

Cotatia a avut evolutii volatile de-a lungul anilor, in ambele directii, in timp ce lichiditatea a fost modesta, in general.

Astfel, in 2008, GDR-urile A&D Pharma ajunsesera la un minim de 3,5 euro, cea mai scazuta valoare dupa listare. Pe parcursul intregului an 2008, titlurile au scazut cu peste 77 de procente, pe fondul unei lichiditati foarte mici, de 1,3 milioane euro in tot anul.

Cele mai mari volume au fost inregistrate la scurt timp dupa listare in octombrie 2006.

“Volumele mici nu dau consistenta evolutiei unei companii. Valoarea emitentului este data de lichiditate. Atunci cand exista interes, multi investitori, cerere, oferta si tranzactii putem vorbi de un pret veridic si consistent. Altfel, fara lichiditate, nu poate fi vorba de un pret relevant”, considera Mihai Chisu, broker la IFB Finwest.

In 2009, titlurile au continuat sa scada, ajungand la o scadere de peste 80 de procente fata de maximul atins dupa listare. Anul trecut, volumul total al tranzactiilor a fost de 600.000 de GDR-uri, cu o valoare totala de 2,3 milioane euro.

De la inceputul acestui an, pretul certificatelor A&D Pharma la bursa londoneza a variat nesemnificativ, de la aproximativ 4 euro in primele sedinte pana la 3,8 euro in sedinta din 28 iulie.

Cea mai semnificativa oscilatie a fost inregistrata in 2009. Astfel, dupa ce in aprilie, titlurile ajunsesera la 1,73 euro/certificate, in noiembrie au ajuns la 4,3 euro urmand sa revina la un nivel de 3,5 euro. In medie, acesta a fost si pretul certificatelor de la inceputul anului.

A&D Pharma este listata, incepand din toamna lui 2006, la Bursa de Valori din Londra, 34% din titluri fiind tranzactionate pe piata de capital. Actionarul principal al A&D Pharma este compania olandeza Sograno, controlata de oamenii de afaceri Michel Eid, Ludovic Robert, Roger Akoury si Walid Abboud, restul de 7% din actiuni aflandu-se in mainile fostilor directori executivi.

Citeste in slide-ul urmator Chisu, IFB: "Un nume mic se pierde usor intr-o lume mare".