Conpet (COTE) si Fondul Proprietatea (FP) sunt singurele companii listate romanesti care au acordat dividende in fiecare din ultimii cinci ani si care nu au redus niciodata valoarea distributiilor anuale de bani pe care le-au facut catre actionari. In ciuda castigurilor substantiale aduse recent de dividende, extrem de putine companii de pe Bursa de Valori Bucuresti (BVB) se pot lauda cu o politica stabila a distributiilor de numerar.
Conpet (COTE) si Fondul Proprietatea (FP) sunt singurele companii listate romanesti care au acordat dividende in fiecare din ultimii cinci ani si care nu au redus niciodata valoarea distributiilor anuale de bani pe care le-au facut catre actionari. In ciuda castigurilor substantiale aduse recent de dividende, extrem de putine companii de pe Bursa de Valori Bucuresti (BVB) se pot lauda cu o politica stabila a distributiilor de numerar.
Romania este pe primul loc in lume din punct de vedere al randamentelor aduse de dividende in acest an, cu un castig mediu ce depaseste 7% in cazul celor 13 companii din indicele BET. Totusi, foarte putine companii au reusit in ultimii ani sa fie cu adevarat predictibile in privinta dividendelor pe care le distribuie.
Astfel, chiar si companii solide, cu o crestere constanta a profitului, precum Banca Transilvania, au alternat anii cu dividende record, cu anii in care profitul a fost reinvestit, sau in care acesta a fost impartit cu actionarii sub forma actiunilor gratuite.
Doar 7 din cele mai tranzactionate 25 de companii de pe BVB au distribuit dividende in fiecare din ultimii cinci ani. Dintre acestea, transportatorul national de titei Conpet Ploiesti a marit an de an distributia, care a culminat in 2017 cand a acordat un dividend de cinci ori mai mare decat cel din 2013.
Evolutia dividendelor in ultimii 5 ani
| Compania | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|---|---|
| Fondul Proprietatea | 0,1 | 0,05 | 0,05 | 0,05 | 0,0409 |
| Banca Transilvania | 0,0601 | 0,396 | 0 | 0 | 0 |
| Petrom | 0,015 | 0 | 0,0112 | 0,0308 | 0,028 |
| BRD | 0,73 | 0,32 | 0 | 0 | 0 |
| Romgaz | 3,82 | 2,7 | 3,15 | 2,57 | N/A |
| Electrica | 0,7415 | 0,86 | 0,7217 | N/A | N/A |
| Transgaz | 46,33 | 27,61 | 21,8 | 17,58 | 21,29 |
| Transelectrica | 2,257 | 2,65 | 2,8033 | 2,228 | 0,404 |
| SIF Oltenia | 0 | 0,13 | 0,12 | 0,16 | 0,13 |
| SIF Banat-Crisana | 0 | 0 | 0,1 | 0 | 0 |
| SIF Moldova | 0,044 | 0,045 | 0,102 | 0,066 | 0,24 |
| SIF Transilvania | 0,02 | 0,0265 | 0,0125 | 0 | 0,175 |
| SIF Muntenia | 0,04 | 0,045 | 0,0715 | 0 | 0,134 |
| Nuclearelectrica | 0,33 | 0,33 | 0,3 | 1,21 | 0 |
| Conpet | 16,58 | 7,29 | 5,94 | 3,41 | 3,26 |
| Bursa de Valori Bucuresti | 0,92 | 0,868 | 1,457 | 1,177 | 1,119 |
| Teraplast | 0,0169 | 0,021 | 0 | 0 | 0 |
| Electroarges | 0,18 | 0,095 | 0,06 | 0 | 0 |
| Impact Developer | 0,0404 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Patria Bank | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| IAR Brasov | 0,33 | 0,347 | 0,154 | 0,0752 | 0,0522 |
| Turbomecanica | 0,0105 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Digi Communications | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A |
| Compa | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Vrancart | 0,0136 | 0,016 | 0,003 | 0 | 0 |
Cifrele sunt exprimate in lei/actiune
Au fost luate in calcul companiile cele mai tranzactionate 25 de companii listate (incluse in indicele BET-XT)
Fondul Proprietatea este celalalt exemplu fericit de pe bursa locala. Dupa o distributie initiala de 0,0409 lei in 2013, FP si-a asumat ca in fiecare an va face o distributie de cash (neimpozabila) in valoare de 0,05 lei/actiune, ceea ce s-a si intamplat pana anul acesta, cand au existat doua astfel de distributii, in valoare totala de 0,1 lei/actiune.
SIF Moldova este singura societate de investitii financiare care se poata lauda cu dividende in fiecare din ultimii cinci ani, celelalte SIF-uri realizand distributii in functie de cat de profitabil a fost anul precedent. Recent, noua conducere a SIF Banat-Crisana a incercat cu succes sa inlocuiasca dividendele cu programele de rascumparare de actiuni.
La presiunea statului roman, companiile de utilitati de pe BVB au avut de asemenea distributii de dividende in fiecare an, existand insa perioade in care valoarea acestora s-a redus din cauza perioadelor cu profitabilitate redusa.
Cui ii pasa de cresterea constanta a dividendelor cand randamentul este peste 7%?
Pe marile burse internationale, companiile mature au o crestere constanta a dividendelor si sunt ‘vanate’ de investitorii pe termen lung tocmai datorita acestui factor de predictibilitate.
Desigur, in cazul Romaniei se poate argumenta ca o crestere constanta a dividendelor este mai putin importanta atunci cand o companie surprinde investitorii intr-un anumit an cu o distributie cu randament 7-8 sau chiar si peste 10% - un castig mult superior celor oferite de companiile din vest.
Totusi, un randament de 10% poate sa fie datorat unui factor de moment – asa cum s-a intamplat anul acesta cand statul a fortat Conpet sa acorde dividende si din rezervele anilor trecuti, fapt care probabil nu se va repeta in 2018.
In schimb, o crestere constanta a dividendelor propulseaza randamentele inregistrate de investitorii pe termen lung, datorita impactului asupra dobanzii compuse. O crestere constanta a dividendelor garanteaza practic pe termen lung o evolutie pozitiva a respectivei actiuni, indiferent de ceilalti factori care afecteaza piata.
De exemplu, daca obligatiunea X plateste in fiecare an un cupon fix de 10 lei, iar obligatiunea Y (cu aceeasi maturitate si acelasi rating), plateste in fiecare an un cupon fix de 20 de lei, care dintre ele va avea un pret de tranzactionare mai mare? Evident, obligatiunea Y. Acest exemplu este important deoarece arata ca ca un instrument financiar care produce un venit mai mare va avea si o valoare de piata ajustata in functie de acest venit (in crestere). Acelasi lucru este valabil si in cazul unor apartamente: cel care produce o chirie mai mare, va avea si o valoare de piata mai mare.
Cresterea constanta a dividendelor nu doar aduce venituri mai mari pentru investitori in fiecare an datorita distributiilor, ci ii va face pe acestia sa beneficieze cel mai probabil si de o crestere a actiunii bazata tocmai pe cresterea dividendelor.
Calculator Salariu: Află câți bani primești în mână în funcție de salariul brut »
Te-ar putea interesa și:
