Ce aduce nou pentru investitorul roman Bursa de la Sofia?

Bulgarii au listat in 2004 operatorul national de telecomunicatii Bulgarian Telecommunication Company, cel mai capitalizat emitent, cu o valoare de piata de 1.4 mld EUR. La jumatatea anului 2006 (BTC) a realizat venituri de 257 milioane euro si un profit net semestrial de 47 milioane euro.

Turismul este una din atractiile bursei. Atat Albena AD, cat si Golden Sands (sau Zlatni Piasatsi) sunt in prim-planul pietei. Societatea care detine 43 de hoteluri de 2 si 4 stele in statiunea Albena demonstreaza ca la 200 km sud de Constanta se poate face profit bun din turism: 11 milioane euro in 2005 in conditiile unor venituri anuale de 40 milioane EUR.

Piata de la Sofia ofera acces marelui public la oportunitatile segmentului imobiliar, aflat in faza de boom in Sud-Estul Europei. Bursa bulgara este singura piata din Est care are listate vehicule Real Estate Investment Trusts (REIT), asimilate unor fonduri cu plasamente imobiliare. Prin intermediul acestora se pot aloca sume pe termen lung pentru a beneficia de randamentele pietei imobiliare din Bulgaria. In functie de riscul preferat, investitorul poate selecta un fond care investeste in cladiri de birouri sau spatii comerciale, ori un fond cu investitii in terenuri agricole, iar pentru cei cu apetit mai mare la risc exista fonduri cu profil preponderent de developer de proiecte.

Sectorul bancar si cel farmaceutic, pentru care investitorul roman are repere pe piata de la Bucuresti, sunt reprezentate si la Sofia. Patru banci Economic& Investment Bank, BAC Bank Sofia, DZI Bank recent vanduta grecilor de la EFG si Central Cooperative Bank totalizeaza o valoare de piata de aproape 800 milioane euro. Sopharma din domeniul medicamentelor este a doua societate in termeni de capitalizare, cu un nivel de 350 milioane euro.

Mediul financiar

Atat Bulgaria cat si Romania au o capitalizare bursiera echivalenta cu 20% din PIB, ceea ce denota un potential substantial de crestere a intermedierii prin piata de capital. La capitolul grad de bancarizare masurat ca active bancare/PIB, Bulgaria a depasit 75% in timp ce Romania este la 55%. Nu in ultimul rand, este de remarcat ca la sud de Dunare a luat fiinta sistemul privat de pensii inca din anul 2000, acum nivelul activelor administrate totalizand 750 milioane EUR.


Cristian Tudorescu Vanguard
www.vanguard.ro