Obligatiunile retailerului Elefant Online au intrat saptamana aceasta la tranzactionare pe Bursa de Valori Bucuresti (BVB), devenind, cel putin pentru moment, una dintre putinele optiuni pe care micii investitori romani le au atunci cand vor sa cumpere obligatiuni din piata.

Pe hartie, oferta de obligatiuni a pietei de capital romanesti pare una decenta, cu 77 de emisiuni in total, dintre care 18 emisiuni de obligatiuni emise de companii private (obligatiuni corporative).

In realitate insa, majoritatea investitorilor obisnuiti de pe Bursa de Valori Bucuresti, cu portofolii de cateva mii de euro, au cel mult 10 optiuni reale atunci cand vor sa isi plaseze o parte din bani in obligatiuni – instrumente financiare mai sigure decat actiunile si adesea considerate un refugiu in perioadele in care bursele scad.

Elefant Online a adus pe bursa 76.514 obligatiuni (simbol ELEF21) fiecare cu o valoare nominala de 100 de lei, valoarea totala a emisiunii ajungand astfel la 7,65 milioane lei. Obligatiunile au o dobanda anuala fixa (cupon) de 9%, platibila semestrial si au o scadenta de 3 ani, ceea ce inseamna ca Elefant va rascumpara de la investitori obligatiunile la data de 27 septembrie 2021.

Credeam ca 2019 va fi cel mai bun an din ultimul deceniu pentru Bursa de Valori Bucuresti in ceea ce priveste numarul de emisiuni de oblgiatiuni listate. In piata AeRO discutam deja de de 6 emitenti si 10 emisiuni cu o valoare totala de peste 50 milioane de lei

Lucian Anghel, presedinte BVB

Oferta de obligatiuni Elefant, intermediata de brokerii de la Tradeville, a fost una privata, ceea ce inseamna ca doar anumiti clienti ai casei de brokeraj au putut cumpara in prima faza obligatiunile companiei la pretul de 100 lei/obligatiune. In general, atunci cand emit obligatiuni, companiile romanesti prefera sa faca plasamente private (in locul ofertelor publice – la care orice investitor de pe bursa poate sa participe) in special din cauza ca astfel nu sunt nevoite sa se supuna unor constrangeri prevazute de regulamentele ASF, care incetinesc intregul proces.

“Oferta Elefant a fost subscrisa de 65 de investitori, dintre care 61 persoane fizice si 4 persoane juridice. Rata cuponului este de 9% iar rambursarea anticipata nu este posibila, ceea ce inseamna ca obligatiunile vor fi mentinute in piata pana la scadenta. Tinem mult la partea de lichiditate si speram ca atat emisiunea Elefant cat si viitoarele emisiuni pe care le vom intermedia sa aiba o ‘viata buna’ si pentru investitorii din piata secunda”, spune Ovidu Dumitrescu, director general-adjunct Tradeville.

Dupa listarea pe bursa, obligatiunile pot fi cumparate de orice investitor, la preturi care variaza de la o zi la alta.

Aproximativ 10 emisiuni de obligatiuni reprezinta in momentul de fata optiuni reale pentru micii investitori de pe bursa (vezi tabelul). Majoritatea au valori nominale reduse, in general de 100 lei/titlu, si reusesc sa atraga aproape constant vanzatori si cumparatori.

Compania Simbol *YTM (%) Dobanda (%) Valoare nominala (lei) Scadenta
Bittnet BNET23 8,31 9,00 100 5 iulie 2023
Bittnet BNET22 7,69 9,00 100 8 septembrie 2022
Superbet SBG20 7,03 12,00 100 15 ianuarie 2020
Good People (FruFru) FRU21 7,00 9,00 100 14 martie 2021
Elefant Online ELEF21 6,89 9,00 100 27 septembrie 2021
Investia Finance INV23 6,85 7,00 100 30 martie 2023
Investia Finance INV22 6,48 7,00 100 23 martie 2022
Grup Sapte GS21 6,10 10,00 100 8 august 2021
UniCredit UCB24 4,16 4,28 10.000 15 iulie 2024
Vrancart VNC24 3,85 5,03 100 17 martie 2024

*YTM a fost calculat de Tradeville

Celelalte emisiuni de obligatiuni rareori sunt tranzactionate, unele dintre acestea inregistrand perioade de luni sau chiar ani de zile in care niciun investitor nu realizeaza tranzactii cu respectivele titluri.

Dobanzile nominale oferite de cele mai tranzactionate obligatiuni de pe BVB variaza intre 4% (cazul UniCredit Bank) si 12% (cazul agentiei de pariuri Superbet). De cealalta parte, randamentul pana la maturitate al emisiunilor mentionate este in prezent cuprins intre 3,8% (Vrancart) si 8,3% (Bittnet).

Randamentul pana la maturitate (YTM – ‘yield to maturity’ in engleza) este o rata teoretica de rentabilitate care arata randamentul respectivei obligatiuni avand in vedere pretul din prezent al obligatiunii si presupunand reinvestirea sumelor incasate (cupoanelor) la o rata cel putin egala cu rata randamentului curent al obligatiunii, lucru care nu este intotdeauna posibil.

Citeste si:
Oferta de obligatiuni Elefant, suprasubscrisa. Ce dobanda va plati?
Oferta de obligatiuni a...

Sursa foto: Shutterstock

Te-ar putea interesa si:


Mai multe articole din sectiunea Piete de capital »



Citeste si
Obligatiunile Elefant Online vin pe bursa anul acesta