Piete de capital: Oferte publice
Dupa mai bine de trei ani in care pe Bursa de Valori Bucuresti (BVB) adevaratele oferte publice de actiuni au lipsit cu desavarsire, 2012 se anunta un an foarte promitator din acest punct de vedere. Ofertele publice de la Transelectrica, Transgaz si Romgaz sunt date ca certitudini de catre oficialii statului. 400 milioane de euro este valoarea estimata a celor trei oferte.
Prima oferta publica, cea de la Transelectrica, este asteptata sa inceapa in luna februarie. SPO-ul Transgaz este urmatorul pe lista, avand rezervate lunile martie – aprilie in calendarul listarilor.
Spre sfarsitul anului 2012 ar putea sa apara chiar si IPO-urile Nuclearelectrica si Hidroelectrica, potrivit declaratiilor facute de catre reprezentantii Oficiului Privatizarii (OPSPI). Sansele ca acestea sa se faca sunt insa minime, comenteaza anumiti analisti din piata. Acestia subliniaza faptul ca in special Hidroelectrica va fi un IPO greu de vandut in conditiile in care compania este puternic trasa in jos de contractele cu “baietii destepti”, din cauza carora profitabilitatea este serios afectata.
Ramane insa de vazut in ce masura aceste oferte vor fi atractive pentru micii investitori avand in vedere ca statul nu se arata dispus sa acorde facilitati acestora, in vreme ce brokerii care intermediaza ofertele nu au dat pana acum detalii despre oferte.
Slide realizat de Ionut Sisu
Sursa imagine: freedigitalphotos.net
Cursa dupa dividende
Cel putin in prima parte din 2012, companiile care ofera dividende vor fi principalele vizate de catre investitori. Analizate prin prisma dividendelor si avand in vedere deal-urile, profiturile din primele noua luni ale acestui an si estimarile analistilor, Petrom, Transelectrica, Transgaz, BRD si SIF-urile au cele mai bune perspective.“Cred ca 50% din profitul rezultat in urma tranzactiei cu Erste ar putea sa fie distribuit actionarilor SIF. La un randament de 10% pe dividende, SIF-urile arata bine pe termen scurt. Pe de alta parte trebuie avut in vedere si faptul ca sectorul bancar nu este tocmai la moda acum, iar in urmatorii ani un nivel similar al dividendelor SIF va fi greu de sustinut fara alte vanzari de active”, spune Mihai Caruntu, seful departamentului de analiza al BCR.
SIF-urile si-au vandut in acest an pachetul de actiuni detinut in cadrul BCR, pentru care urmeaza sa incaseze peste 100 mil. euro cash precum si actiuni Erste Bank. Sefii SIF-urilor nu au vorbit inca despre cum vor distribui profitul din aceasta tranzactie, insa este de asteptat ca actionarii sa isi impuna punctul de vedere si sa forteze societatile sa ofere dividende substantiale.
Perspective foarte bune are si Transelectrica, se arata intr-un raport al Erste Group emis la inceputul lunii decembrie. Analistii bancii austriece au plasat actiunile transportatorului de electricitate pe primul loc in ECE intr-un top al randamentelor la dividende pe 2012, cu un castig estimat de 11,9%. Urmeaza Petrom cu 10,2% si BRD cu un randament estimat al dividendelor de 8,4%.
Slide realizat de Ionut Sisu
Sursa imagine: freedigitalphotos.net
Actiunea anului
Dupa prabusirea burselor din 2008, in fiecare an o actiune s-a detasat de restul pietei in topul cresterilor. In 2009 a fost Rompetrol, in 2010 au fost Electroarges si Socep, iar anul acesta actiunile Oltchim au spulberat toate recordurile de randamente, ajungand in toamna la un castig anual ce trecea de 700%. In prezent, Oltchim pastreaza un avans de 426% fata de nivelul de la inceputul anului.Care va fi aceasta in 2012? Imposibil de spus, mai ales daca avem in vedere faptul ca titlurile castigatoare din ultimii trei ani au crescut pe baza unor evenimente speciale, pe care niciun specialist din piata nu le-a prevazut.
Slide realizat de Ionut Sisu
Sursa imagine: freedigitalphotos.net
Banci: Economisire
Depozitele bancare vor ramane si anul viitor una dintre cele mai sigure, dar si profitabile, modalitati de investitie, in conditiile in care institutiile de credit vor cauta sa atraga resursele populatiei in lipsa finantarilor de la bancile-mama.In ultima perioada, bancile s-au lansat in oferte cat mai tentante pentru cei care doresc sa economiseasca. Pe de o parte sunt institutiile de credit elene, care au unele dintre cele mai tentante dobanzi la depozitele bancare.
De exemplu, Piraeus Bank ofera pentru un depozit in lei, la 5 luni, o dobanda de 8% pe an, in timp ce la euro, la o scadenta similara, randamentul merge pana la 4,8% pe an. Totodata, Bank of Cyprus acorda o dobanda de 7,15% pentru un depozit pe 35 de zile.
Presedintele Consiliului Director al Asociatiei Romane a Bancilor (ARB), Radu Ghetea, spune ca este normal sa existe un anumit interes pentru depozitele locale in conditiile in care unele banci europene au mentionat "mai direct, mai indirect" ca subsidiarele lor vor trebui sa se descurce cu resursele locale.
"Avem in acest moment, in ceea ce priveste economisirea, o situatie putin diferita fata de cea cu care eram obisnuiti, si anume faptul ca bancile mergeau cam in aceeasi directie cu schimbarea dobanzilor la depozite. Cam toata lumea se ducea la un moment dat in crestere sau in scadere. Acum a aparut, in mod firesc, o oarecare separare, in sensul ca in timp ce unele banci au redus dobanzile, altele au preferat sa ramana la niveluri mai inalte si chiar negociaza, sa spunem, dobanzi mai inalte", a precizat Ghetea.
Potrivit unui studiu realizat de Novel Research, aproape jumatate dintre romani spun ca nu reusesc sa economiseasca bani intrucat nu castiga suficient.
Slide realizat din George Dobre
Pensiile facultative, "raport excelent intre randament si risc"
O alta posibilitate de economisire in 2012 este reprezentata de pensiile private facultative - Pilon III. Pensiile facultative se diferentiaza de alte produse financiare in primul rand prin orizontul de timp la care se raporteaza. Insasi notiunea de pensie este aferenta unei anumite perioade a vietii, presupune o perioada foarte lunga de timp de cotizare, astfel incat in contul de participant sa se stranga o suma suficient de mare pentru a se putea plati pensie din ea. Sumele acumulate de-a lungul perioadei de cotizatie se transforma in unitati de fond care la randul lor sunt investite in instrumente ale pietei financiare. "Diferenta intre investitiile facute pe baza unei scheme de investitii a unui prospect de pensii facultative si orice alt tip de investitii sunt date in pricipal de orizontul de timp disponibil si de diversitatea portofoliului luand in considerare gradul de risc asumat. In plus, sumele stranse in cont de participant sunt puse la dispozitie numai la indeplinirea unor conditii (de ex. atingerea varstei de 60 ani), spre deosebire de alte produse, a caror rascumparare se poate produce mai repede", spune Simona Ditescu (foto), CEO BCR Pensii.
Principalul argument este confortul suplimentar pe care il poate avea la varsta pensionarii, fata de un efort de economisire care nu e atat de dificil. "Asadar consider beneficiile mult mai consistente decat efortul presupus de plata lunara a contributiei, care si ea poate varia ca marime, in functie de dorinta si posibilitatile platitorului, pana la un maxim de 15% din salariul brut - spre comparatie, in prezent un angajat plateste 10.5% contributie la asigurari sociale", explica Simona Ditescu. Contributiile pot fi suportate atat de participant cat si de angajatorul acestuia, si pot fi platite atat de unul cat si de celalalt. De altfe, legea stipuleaza expres obligatia angajatorului de a plati contributia le pensiile private facultative salariatului propriu, indiferent cine o suporta.
Wall-Street.ro: Aceste produse dispun de avantaje fiscale sau legislative?
"Contributia la acest sistem este deductibila fiscal in limita a echivalent 400 de euro pe an, atat pentru angajat cat si pentru angajator. Practic, pentru angajator aceste sume se deduc din venitul brut impozabil, astfel ca asupra lor nu se calculeaza CAS si contributia pentru fondul de munca si accidente. Angajatul nu plateste CAS pentru contributia la fondul de pensii, si i se calculeaza impozitul pe salariu dupa deducerea acesteia din venitul brut de natura salariala", a spus Ditescu.
Este foarte important ca principiile schemei investitionale sa fie in acord cu gradul de risc asumat de client. In plus, avand in vedere ca este o relatie pe termen lung clientul trebuie sa se simta confortabil cu gradul de transparenta al administratorului fondului si cu modalitatea de a interactiona.
Slide realizat de Marius Alexandru Stanciu
Forex
Pe pietele financiare, anul 2011 a fost caracterizat de minitrenduri atat pe partea de crestere cat si pe cea de scadere. „Tabloul general pentru 2012 se prezinta ca fiind unul mixt din punctul de vedere al evolutiilor economice in diverse regiuni ale lumii. Cheia tuturor scenariilor de evolutie a pietelor financiare pentru anul viitor se afla in masurile concrete de rezolvare a crizei datoriilor din zona euro“, considera Iulian Rizea, director de sucursala la Deltastock Bucuresti.
In opinia sa, atat timp cat problemele structurale nu isi vor gasi o rezolvare este foarte probabil ca volatilitatea ridicata sa continue si in anul urmator.
In scenariul negativ in care vom asista la o propagare rapida a turbulentelor economice este probabil ca investitorii sa caute modalitati de protejare a situatiei financiare in detrimentrul modalitatilor de maximizare a randamentelor.
„Pentru 2012 ne asteptam la o crestere organica pentru ambele categorii de clienti. Totusi estimam ca dinamica celor care vor accesa produsul in scopuri de hedging va fi mai ridicata decat a celor care vor alege maximizarea randamentelor prin utilizarea produsului nostru“, a mai spus Rizea.
Din punct de vedere macroenomic, pentru anul acesta exista doua scenarii majore antagonice.
„Unul favorabil in care institutiile europene vor lua decizii concrete care vor linisti pietele financiare. Astfel putem asista la o revenire a increderii in randul investitorilor ceea ce se traduce prin reluarea tendintei generale de crestere a pietelor financiare. Totusi modelul de revenire economica este probabil sa fie unul cu cresteri lente. Celalalt scenariu este unul in care se va continua tendinta actuala si anume: deciziile leaderilor europeni nu vor putea sa stabilizeze pietele ba din contra vor arata incoerenta acestora si vor genera scaderi ulterioare ale pietelor financiare insotite de volatilitate sporita“, a explicat Iulian Rizea.
Slide realizat de Diana Cioltei Cretu
Fonduri mutuale
Dan Popovici, director de investitii la OTP Asset Management Romania, considera ca evolutia fondurilor mutuale in 2012 va fi strans legata de evolutia pietelor financiare internationale si a mediului economic si financiar local. “In anul care vine, ne asteptam sa vedem, pentru aceasta industrie, o evolutie similara cu cea din acest an, la nivel de active si numar de investitori. Din punct de vedere al activelor sub administrare atrase (vanzari nete), este de asteptat ca fondurile cu risc scazut (fondurile monetare si de obligatiuni) sa ramana preferatele investitorilor. Dar, in conditiile in care criza datoriilor suverane europene se va atenua, pe parcursul anului 2012, este posibil ca pietele de actiuni sa performeze. In aceste conditii, putem vedea o crestere a apetitului investitorilor catre fondurile de actiuni”, a declarat Popovici
Pentru investitorii care aleg aceste produse in portofoliu, directorul de investitii al OTP Asset Management recomanda sa aiba in vedere diversificarea si economisirea disciplinata. „Aceasta credem ca trebuie sa fie cheia investitiilor, in anul care vine. Investitiile constante si regulate in fonduri mutuale de diferite clase (mixuri de fonduri - de obligatiuni si de actiuni) pot aduce investitorilor cele mai mari satisfactii”, a conchis Popovici.
Slide realizat de Diana Cioltei Cretu
Piata artei va aduce noutati interesante
Pentru 2011, exista doua randamente calculate pana la acest moment: 17%, randamentul anual al indicelui ART consacrat si 18,89%, randamentul anual al investitorilor in arta de patromoniu al Fondului Certinvest Arta Romaneasca. In ianuarie va fi calculat randamentul anual al pietei de arta. „Acesta se va situa probabil undeva in zona 25-30%, deci din din nou o evolutie foarte buna pentru intreaga piata de arta. Anul acesta ma astept la randamente asemanatoare, este si va ramane inca multi ani o perioada de crestere pentru noi”, a declarat pentru Wall-Street.ro Alexandru Baldea (foto), managing partner al casei de licitatii Artmark.
Baldea a accentuat ideea ca in cazul pietei locale de arta, cresterea nu are legatura cu criza pietelor investitionale traditionale, ci cu nivelul de incipienta a pietei noastre.
Piata de arta a atins 20 de milioane de euro anul trecut, din care 14 milioane au fost din tranzactiile publice. Restul a venit din canalele private de vanzare: galerii, targuri, ateliere, etc.
Alexandru Baldea se asteapta ca la sfarsitul lui 2012 piata sa ajunga la 25-30 de milioane in total, din care 15-20 de milioane din licitatii.
Pentru investitorii care alerg arta ca alternativa de investitii, oficialul Artmark recomanda sa cumpere cu documente si cu certificat de autenticitate sau dupa sfatul unui expert specializat in opera artistului in care investesc.
„Totodata, mai ales pentru investitorii noi in piata, recomand diversificarea artistului sau curentului de arta in care investesc, cel mai putin riscant este un mix de portofoliu. De asemenea, recomand sa le placa ceea ce cumpara, chiar daca achizitioneaza in vederea revanzarii, si sa isi faca bucuria expunerii operei de arta achizitionate”, a mai spus Baldea.
Anul acesta va aduce debutul unor doua subpiete interesante: arta de avangarda romaneasca internationala, a carei principala virtute este circulatia internationala a operelor artistilor reprezentanti si va continua sa se contureze cea de arta contemporana, urmand, dupa primele 2 licitatii din 2011, inca 3 in 2012.
Media lunara a cumparatorilor nou intrati in piata anul trecut a fost de 77, in timp ce in 2010 aceeasi medie a fost de 43.
„Ma astept la o crestere constanta in 2012, din ce in ce mai multi cumparatori noi, atrasi de accesibilitatea pietei de arta de patrimoniu si de atractivitatea dobanzilor pe termen scurt si pe termen lung la arta contemporana, dar si de modernizarea pietei ca atare”, a conchis Alexandru Baldea.
Slide realizat de Diana Cioltei Cretu
Imobiliare: Locuinte pentru Prima Casa
Investitiile in constructia sau achizitia de locuinte pot reprezenta un bun plasament si in 2012, daca zona este una usor accesibila si pretul final al proprietatii se incadreaza in bugetul cumparatorului, buget “dictat” in ultimii doi ani de programul guvernamental Prima Casa.“In conditiile in care accesul la alte tipuri de credite este limitat pentru consumatorii de rand, majoritatea consumatorilor finali se orienteaza acum spre o achizitie prin intermediul programului Prima Casa. Astfel, la aproape patru ani de la momentul de varf al pietei, majoritatea celor interesati de cumpararea unei locuinte prin credit au o limita de buget de 60.000-70.000 de euro", potrivit reprezentantilor portalului imobiliare.ro.
Alaturi de buget, un factor decisiv in cumpararea unei locuinte este zona in care aceasta se afla, iar daca apartamentul este intr-o zona buna, sansele ca preturile sa scada sunt minime. Spre exemplu, in trimestrul al treilea din 2011, preturile apartamentelor din centrul Bucurestiului au crescut cu 8% fata de septembrie 2010, arata un raport al EFG Eurobank Property Services, membra a Eurobank EFG Group.
O idee care ar putea deveni atragatoare pentru investitorii interesati de sectorul rezidential este dezvoltarea de locuinte in parteneriat cu statul roman, care ar urma sa fie inchiriate prin Agentia Nationala de Locuinte (ANL). Investitorii privati care vor construi in acest mod case vor primi 30% din chirii, potrivit unei Ordonante de urgenta prin care ANL a fost autorizata sa inceapa acest program. Contractele de constructie vor fi semnate insa doar dupa ce Eurostat, Biroul de Statistica al UE, va decide ca deficitul bugetar nu este afectat de aceste lucrari.
In cadrul contractului de concesiune, finantarea obiectivului de investitie va fi asigurata de catre investitorii privati, acestia urmand sa primeasca, in contrapartida locuintelor realizate, o cota-parte din chiriile incasate, insotita de plati unitare periodice, care urmeaza sa fie rambursate de catre ANL din surse de la bugetul de stat, prin bugetul Ministerului Dezvoltarii Regionale, se mai arata in Ordonanta.
Slide realizat de Sorina Negrila
Sursa foto: Dreamstime
