19 Ianuarie 2012
Analiza Coface: Cum vor evolua indicatorii macroeconomici in 2012
Romania va avea un an 2012 mai greu decat cel precedent, in conditiile in care zona euro va intra in recesiune, iar creditul se va restrange ca urmare a recapitalizarii bancilor straine prezente pe piata locala, a precizat Cristian Ionescu, seful Coface Romania. Vezi mai jos care vor fi principalele provocari economice ale romanilor in acest an.
Cresterea economica: Revenirea consumului, in special cel guvernamental
Motoarele de sustinere a cresterii economice din 2011 precum agricultura, exporturile si productia industriala, isi vor reduce aportul, insa vor fi compensate partial de revenirea consumului, in special cel guvernamental, in contextul unui an electoral.
"Recomandam iesirea din spirala masurilor prociclice, prin cresterea investitiilor publice in vederea sustinerii cresterii economice. Pentru a nu destabiliza procesul de consolidare fiscala in derulare, rolul cheie il va juca gradul de absortie al fondurilor europene si eficientizarea procesului de incasare a veniturilor fiscale", se arata intr-un raport Coface.
BNR nu va lasa cursul leu/euro peste nivelul de 4,4 lei/euro
"Depasirea acestui prag va genera presiuni in sistemul financiar-bancar. Spre exemplu, un curs mai mare de 4,4 lei/euro va conduce la o cerere de recapitalizare a bancilor straine prezente pe piata romaneasca", a aratat Guda.
Potrivit Coface, se observa corelatii puternice intre evolutia CDS-ului Romaniei si evolutia cursului de schimb respectiv costul finantarii pentru creditele noi in valuta, ambele variabile fiind influentate decisiv de perceptia investitorilor straini.
Tinta de deficit bugetar, improbabil sa fie atinsa
Potrivit Coface, tinta deficitului bugetar pentru 2012 asumata de guvern fata de FMI, de 3%, este improbabil sa fie atinsa, in conditiile in care a fost construita intr-un scenariu de crestere economica de 3,5%-4%.
"In conditiile unei cresteri economice de 1,5% in 2012, in lipsa unor reduceri suplimentare de cheltuieli, deficitul bugetar pentru anul curent poate varia intre 3,5% si 4% din PIB", potrivit raportului Coface.
Astfel, factorii care franeaza scaderea deficitului fiscal sunt absortia redusa a fondurilor europene, sub 4%, amanarea privatizarii companiilor destat cu pierderi, dar si dimensiunea relativ ridicata a economiei subterane, estimata la 30% din PIB.
Dependenta de capitaluri externe
Investitiile straine directe au inregistrat un nivel de 1,64 miliarde euro in perioada ianuarie-noiembrie 2011, in scadere cu 35% fata de aceeasi perioada a anului anterior, determinand scaderea gradului de acoperire a deficitului de cont curent prin ISD.
Coface estimeaza ca deficitul de cont curent va creste in acest an la 4,5% din PIB, insa investitiile straine directe vor avea o revenire.
"Deficitul de cont curent se va adanci datorita scaderii exporturilor. E momentul sa revedem o crestere a ISD-urilor, mai ales in domeniul transporturilor, unde speram ca se vor indrepta investitiile publice", a precizat seful Coface Romania, Cristian Ionescu.
Cresterea rapida a datoriei publice in PIB
Cu toate acestea, exista unele semnale de alarma privind datoria publica, potrivit raportului Coface:
- Cresterea rapida a ponderii datoriei publice in PIB, de la 21% in 2008, la 39% in octombrie 2011, cu un plus de 20 miliarde euro in ultimii doi ani, cu riscuri suplimentare in contextul unor venituri fiscale scazute si un grad ridicat de euroizare al economiei
- Cresterea datoriei contractate pe termen scurt, de la 16,64% in decembrie 2005 la 31,53% in octombrie 2011
- Scaderea ponderii datoriei publice contractate in lei, de la 64% in iunie 2009 la 47,5% in octombrie 2011
Coface mentine calificativul privind riscul de tara pentru Romania la "B"
Evaluarea riscului de tara masoara riscul mediu al aparietiei incindentelor de plata inregistrate de companiile dintr-o anumita tara.
Seful Coface a afirmat ca Romania ramane vulnerabila ca urmare a persistentei dezechilibrelor externe si a ajustarilor bugetare insuficiente, in timp ce conditiile de finantare ar trebui sa se inaspreasca din nou in acest an din cauza aversiunii crescute a investitorilor fata de risc.
Acesta a spus ca riscul de refinantare de la bancile-mama din Grecia, extrem de vulnerabile, si ale caror creante reprezinta 12% din PIB-ul Romaniei, este deosebit de ridicat. "In acest context, reducerea volumului ofertelor de credit ar trebui sa se accentueze", a precizat Cristian Ionescu.