13 Februarie 2012
5 lucruri pe care piata de capital le vrea de la noul Guvern
Bursa de Valori Bucuresti nu a reactionat vizibil la demisia guvernului Boc sau la numirea si validarea noului executiv, investitorii asteapta noi directii privind seria de privatizari anuntate pentru acest an. Wall-Street.ro a identificat 5 directii principale pe care piata de capital le asteapta de la noul cabinet.
1. Crearea si respectarea unui calendar pentru TOATE listarile de stat
Au trecut mai mult de 4 ani si o criza, statul a uitat complet de bursa, iar promisiunile s-au reactivat de la un an la altul. 2011 a adus marele esec al ofertei Petrom, dar si doua semnale importante din partea guvernantilor: listarea Fondului Proprietatea si aprobarea majorarii pragului la SIF-uri, de la 1 la 5%.
De asemenea, pentru prima data, promisiunile s-au tranformat in pasi concreti si anul acesta sunt sanse sa vedem doua oferte publice de vanzare (la Transgaz si Transelectrica) si cel putin doua IPO-uri (Romgaz si Hidroelectrica). Cu toate acestea, nu exista un calendar foarte clar stabilit, cu termene explicite si penalizari pentru nerespectarea lor, lucru care ar putea duce la amanarea acestor oferte, mai alex in caz de instabilitate politica. De aceea, piata de capital are mare nevoie de un astfel de calendar si, mai important, de respectarea lui!
2. Vanzarea participatiilor cu discount pentru investitorii de retail
Ca piata de capital sa se dezvolte, este essential ca statul sa inteleaga ca nu trebuie doar sa vanda si isi ia banii. Ar trebui sa isi asume si contributia la cresterea numarului de investitori activi din randul populatie, prin atragerea lor in subscrierile la gigantii economici.
Chiar daca aplicarea unui discount la vanzarea pachetelor ar scadea putin calculele initiale, guvernantii trebuie sa inteleaga ca o crestere semnificativa a numarului de investitori ar putea avea efecte benefice si castiguri importante pe termen lung, in special la capitolul impozite.
3. Eliminarea declaratiilor fiscale trimestriale
Aceste modificari au fost indepartat multi investitori potentiali sau deja existenti, obositi de birocratia excesiva.
Asadar, un alt lucru important de care piata de capital ar avea nevoie de la Guvern, in special de la Ministerul Finantelor, ar fi eliminarea acestor bariere birocratice si gasirea unei forme de impozitare care sa incurajeze investitorii, nu sa ii descurajeze.
4. Diferentierea impozitului pe profitul din investitii bursiere
Eliminarea acestei diferentieri ar putea incuraja mai multi investitori sa ia in considerare directionarea unui procent din economii spre piata de capital, cu un orizont mai lung de timp.
5. Introducerea managementului privat la companiile de stat
Noul Ministru al Economiei, Lucian Bode, a mentionat ca aceasta restructurare este prioritate zero si ca, pana in aprilie 2012, patru companii de stat, printre care Hidroelectrica, vor avea management privat.
Introducerea rapida a managementului privat la companiile de stat ar fi un element esential pentru restructurarea si eficientizarea acestor business-uri, mai ales in eventualitatea listarii pe Bursa de Valori Bucuresti.