Leul românesc a atins un nou minim istoric, depăşind chiar şi pragul de 5,35 lei pentru un euro
În acelaşi timp, leul românesc a atins un nou minim istoric, depăşind chiar şi pragul de 5,35 lei pentru un euro, după ce preşedintele Nicuşor Dan a făcut o a patra nominalizare consecutivă pentru funcţia de prim-ministru, potrivit Agerpres.
"În pofida celei mai ridicate dobânzi de politică monetară din Uniunea Europeană, de 6,5%, Banca Naţională a României nu a reuşit să menţină moneda naţională la un nivel stabil, în condiţiile în care valoarea monedei naţionale este influenţată de evoluţiile pieţei valutare. La fel ca Franţa, România se confruntă cu un deficit bugetar ridicat, de peste 7 - 9% din PIB, în timp ce rezervele valutare ale băncii centrale sunt în scădere, pe fondul intervenţiilor active pentru susţinerea leului pe pieţele internaţionale.
Numai în luna septembrie, rezervele valutare ale României au scăzut cu 4,8 miliarde de euro, pe fondul costurilor ridicate de rambursare a datoriei publice şi al adâncirii deficitului de cont curent. Această evoluţie limitează şi mai mult capacitatea băncii centrale de a susţine moneda naţională", indică analiza realizată de specialiştii Tavex România.
Situaţia nu a trecut neobservată de agenţiile internaţionale de rating
Potrivit sursei citate, situaţia nu a trecut neobservată de agenţiile internaţionale de rating, care au retrogradat ratingul datoriei suverane a României până la cel mai scăzut nivel din categoria recomandată investiţiilor, cu o singură treaptă deasupra categoriei speculative (junk), perspectiva fiind negativă.
"În mod firesc, această situaţie creează stimulente puternice pentru retragerea capitalului internaţional din ţară, ceea ce poate accentua deficitul şi deprecierea monedei naţionale", atenţionează realizatorii studiului.
Românii își țin tot mai multe economii în valută
Depozitele în valută ale gospodăriilor populaţiei din România au crescut cu 5,2% în august 2026 faţă de aceeaşi lună a anului precedent, ajungând la echivalentul a 28,9 miliarde de euro, potrivit datelor Băncii Naţionale a României.
Cea mai recentă emisiune de titluri de stat pe Bursa de Valori Bucureşti indică, de asemenea, o preferinţă clară pentru instrumentele denominate în euro, care au reprezentat până la 70% din volumul subscris, în timp ce interesul pentru titlurile denominate în lei s-a redus aproape la jumătate faţă de aceeaşi perioadă a anului trecut.
„Situaţia poate fi comparată cu alegerea celei mai curate cămăşi dintr-un coş cu rufe murdare”
Totuşi, după cum se observă, trecerea de la moneda naţională la euro rezolvă doar parţial problema diminuării valorii economiilor. Moneda unică europeană s-a depreciat semnificativ la rândul său, în special în raport cu dolarul american, dar şi faţă de lira sterlină şi francul elveţian.
"Situaţia poate fi comparată cu alegerea celei mai curate cămăşi dintr-un coş cu rufe murdare: euro pare o investiţie bună doar atunci când este comparat cu moneda unei ţări care se confruntă cu probleme fiscale chiar mai grave decât cele din zona euro. Între 2023 şi 2026, leul s-a depreciat cu aproximativ 6 - 7% faţă de euro, în timp ce preţurile de consum din România au crescut cu aproape 30%, potrivit datelor oficiale. Cu alte cuvinte, o mare parte din pierderea puterii de cumpărare provocată de inflaţie nu s-a reflectat în deprecierea nominală a leului faţă de euro", spune Victor Dima, manager de Trezorerie la Tavex România, citat în comunicat.
O comparaţie a evoluţiei unei sume de 10.000 de lei, păstrate în lei, convertite în euro sau investite în aur în perioada august 2025 - august 2026, evidenţiază diferenţele dintre cele trei variante. La o inflaţie raportată de 6,27% în perioada respectivă, suma iniţială de 10.000 de lei ar fi avut, după un an, următoarele valori în termeni reali: 9.410 lei dacă ar fi fost păstrată în lei, 9.752 de lei dacă ar fi fost convertită în euro şi 12.849 de lei dacă ar fi fost investită în aur. Aceste rezultate corespund unor randamente reale de -5,9%, -2,5% şi, respectiv, 28,5%.
Lei, euro sau aur? Cum au evoluat economiile într-un an
În acest context, tot mai multe bănci centrale înlocuiesc o parte din rezervele valutare, păstrate în mod tradiţional în titluri de stat, cu achiziţii semnificative de aur.
Astfel, potrivit Consiliului Mondial al Aurului, băncile centrale au realizat achiziţii nete de 1.082, 1.037, 1.045 şi, respectiv, 863 de tone de aur în anii 2022, 2023, 2024 şi 2025, comparativ cu o medie anuală de aproximativ 500 de tone în deceniul anterior. În numai patru ani, achiziţiile nete au însumat aproape 4.030 de tone de aur, o cantitate care depăşeşte producţia minieră anuală de aur la nivel mondial.
Spre deosebire de aur, interesul pe termen lung pentru monedele de rezervă tradiţionale pare considerabil mai temperat. Conform sondajului World Gold Council realizat anul acesta, 83% dintre băncile centrale se aşteaptă ca ponderea aurului în rezervele internaţionale să crească în următorii cinci ani, în timp ce un procent record de 45% intenţionează să îşi majoreze propriile deţineri în următoarele 12 luni. Totodată, 74% anticipează o scădere a ponderii dolarului american, iar în ceea ce priveşte euro, aşteptările indică mai degrabă menţinerea poziţiei actuale.
Un alt indicator relevant este faptul că, la sfârşitul anului 2025, aurul reprezenta deja 27% din totalul rezervelor internaţionale, calculat la valoarea de piaţă, depăşind atât obligaţiunile guvernamentale americane, cu o pondere de 22%, cât şi euro, cu 15%.
"Deşi această evoluţie a fost determinată în mare măsură de aprecierea aurului, tendinţa evidenţiază importanţa tot mai mare a metalului preţios ca alternativă la monedele fiduciare şi la instrumentele de datorie emise de state. Prin urmare, este firesc ca şi investitorii individuali şi persoanele care economisesc să urmeze exemplul marilor instituţii financiare şi să îşi protejeze valoarea activelor prin investiţii care nu se depreciază în acelaşi ritm cu inflaţia", mai arată analiza.
Membră a Grupului Tavid, Tavex este o companie specializată în oferirea de aur de investiţii, inclusiv monede de aur şi lingouri de aur, precum şi argint de investiţii.
