Cu ce companii se va bate Fondul Proprietatea pentru banii strainilor la Londra
Fondul Proprietatea (FP) se va lista saptamana viitoare pe segmentul Specialist Fund Market al Bursei din Londra (LSE), reprezentantii FP spunand ca mutarea va fi facuta pentru atragerea unui numar mai mare de investitori si, implicit, pentru imbunatatirea pretului actiunilor. Fie ca listarea va fi facuta pentru atragerea unor plasamente importante din partea marilor investitori straini, sau fie ca va fi facuta pentru facilitarea unui exit pentru unul dintre marii actionari din prezent, Fondul Proprietatea va deveni cel mai mare fond de pe LSE si va avea de concurat cu o serie de fonduri straine, care, spre deosebire de FP, au mizat pe investitii in ultimii ani.
La realizarea materialului au fost luate in calcul cele mai mari cinci companii listate pe segmentul Specialist Fund Market al Bursei din Londra, in functie de capitalizarea pe care o au in aceasta piata.
Fondul ProprietateaCapitalizare pe BVB: 2,4 mld. euro
Discount fata de VAN*: 26,2%
* Calculat avand in vedere cotatiile si VUAN din 31 martie 2015
HarbourVest Global Private EquityCapitalizare pe LSE: 1,05 mld. euro
Discount fata de VAN*: 15,6%
HarbourVest face plasamente de tip private equity prin intermediul propriilor fonduri din portofoliu. Valoarea activelor nete ale HarbourVest ajungea la 1,16 mld. dolari la sfarsitul lui 2014, actiunile companiei tranzactionandu-se la un discount fata de VAN in medie 25%.
Administratorii HarbourVest spun ca 50% din active sunt investite in companii aflate in faza de crestere (growth phase), 25% in companii mature, iar 25% sunt reprezentate de plasamente in companii aflate in faza initiala de atragere a investitiilor. Circa 68% din plasamentele HarbourVest sunt in SUA, 21% in Europa, restul reprezentand investitii pe alte continente.
*Calculat avand in vedere cotatiile si VUAN din 31 martie 2015
NB Private Equity PartnersCapitalizare pe LSE: 594,6 mil. euro
Discount fata VAN*: 22%
La sfarsitul anului trecut, valoarea activelor nete ale NB Private Equity Partners era de 694,8 mil. dolari. Compania a facut 42 de investitii directe in 2014 in valoare de 283, 9 mil. dolari. Intr-o scrisoare adresata actionarilor la sfarsitul lui 2014, presedintele NBPE a subliniat ca in ciuda unui an pozitiv, board-ul se va concentra pe reducerea discountului fata de VAN, considerat prea mare.
*Calculat avand in vedere cotatiile si VUAN din 31 martie 2015
Doric Nimrod Air Two LimitedCapitalizare pe LSE: 583,4 mil. euro
Discount fata de VAN*: N/A
Din cauza ca investeste doar in aeronave, Doric Nimrod Air Two Limited nu isi publica la intervale regulate o valoare a activului net, astfel ca discountul la tranzactionare nu poate fi calculat.
Blue Capital GLBL ReinsuranceCapitalizare pe LSE: 411 mil. euro
Discount fata de VAN*: 4,5%
*Calculat avand in vedere cotatiile si VUAN din 31 martie 2015
Blackstone / GSO Loan FinancingCapitalizare pe LSE: 308,9 mil. euro
Premium fata de VAN*: 2,7%
Fondul investeste in asa-zise “floating rate senior secured loans” - instrumente financiare complexe bazate pe credite acordate de banci si asiguratori unor companii cu situatii financiare nu tocmai bune. Datorita gradului de risc peste medie, aceste instrumente financiare ofera in general randamente ridicate si foarte ridicate.
*Calculat avand in vedere cotatiile si VUAN din 27 februarie 2015
Sursa grafice: LSE, WSJ