Castiga prea mult fondurile de pensii? Pe bilant, administratorii arata mai bine decat companiile in care investesc

Cei sapte administratori ai fondurilor de pensii private obligatorii (Pilon II) din Romania au facut anul trecut un profit net de total 163 mil. lei (+14% y/y) si au ajuns sa aiba rate de rentabilitate si marje cu mult peste cele mai performante companii de Bursa de Valori Bucuresti.

Castigul fondurilor de pensii provine din comisioanele percepute contribuabililor, nivelul acestora fiind limitat prin lege la 2,5% din contributii si la 0,6% din activul net pe an.

Comisionul pe contributie se aplica de fiecare data cand in contul unei persoane este virata suma lunara destinata pensiei private obligatorii. Mai exact, daca intr-o luna contributia este de 100 de lei, o suma de 2,5 lei va merge la administratorul fondului, restul de 97,5 lei fiind convertiti in unitati de fond.

De cealalta parte, comisionul de administrare se aplica la toate sumele pe care romanii le au intr-un fond de pensii, ceea ce inseamna ca in timp, pe masura ce averea acestora va crestere, si valoarea comisioanele de administrare va creste. Ca exemplu, o persoana care a acumulat pana in prezent 10.000 de lei intr-un fond de pensii, plateste anual un comision de administrare in valoare de 60 de lei. Daca peste 20 de ani suma acumulata ar ajunge la 50.000 de lei, comisionul ar fi de 300 de lei.

Datorita faptului ca nivelul comisioanelor urmareste indeaproape activele si intrarile de bani din fondurile de pensii, administratorii cu cele mai mari active in administrare au inregistrat anul trecut si cel mai mare nivel al profiturilor.

Profit net administratori fonduri de pensii private (mil. lei)

2017 2016 2015 2014 2013
NN 53,4 51,2 31,1 23,7 14,7
Allianz Tiriac 43,7 33,3 23,9 16,1 17,8
Metropolitan Life 28,3 26 17,3 11,5 8,3
Aegon 11,3 9,3 6,1 0,1 -0,4
Generali 15,7 12,6 9,9 7 5,3
BCR 7,9 9,3 6,2 -12,7 -20
BRD 2,6 0,5 0,03 -1,2 -1,9

NN Pensii, cel mai mare administrator din piata, cu active de 15,4 mld. lei, a avut anul trecut un profit net de 53,4 mil. lei, in crestere cu 4,2% fata de 2016 si cu 263% mai mult fata de cel inregistrat cu cinci ani in urma (2013).

Urmatorii doi cei mai profitabili administratori au fost Allianz Tiriac Pensii (43,7 mil. lei) si Metropolitan Life (28,3 mil. lei). De altfel, toti cei sapte administratori de pensii au inregistrat profit in ultimii trei ani de functionare.

Cea mai mare pierdere inregistrata de un administrator in ultimii cinci ani a fost cea de 20 mil. lei (in 2013), notata in dreptul BCR Pensii. Compania a raportat un minus semnificativ in bilant dupa achizitia mai multor fonduri din piata, printre care cele ale OTP si Omniasig.

In ciuda unor profituri semnificative, comisioanele percepute de administratorii de fonduri de pensii private din Romania sunt semnificativ mai reduse decat in alte tari. In Ungaria, de exemplu, inainte de nationalizare, administratorii de fonduri percepeau comisioane de 4-5% din contributii si de pana la 2% din active.

Datorita castigurilor substantiale din 2017, administratorii de pensii au ajuns sa aiba rate de rentabilitate ale capitalurilor proprii (ROE) semnificativ mai bune chiar si decat unele dintre cele mai performante companii de pe Bursa de Valori Bucuresti. Un nivel foarte bun al ROE arata ca o companie a reusit sa genereze un profit ridicat in conditiile unor investitii reduse ale actionarilor.

Astfel, Allianz-Tiriac Pensii se poate lauda cu un ROE de 53% la nivelul anului 2017, Metropolitan Life a inregistrat un ROE de 48%, in vreme ce NN Pensii a ajuns la 39%.

Administratori de pensii vs. Companii listate

ROE Marja neta
Administratori pensii
NN 39 45
Allianz Tiriac 53 56
Metropolitan Life 48 51
Aegon 21 29
Generali 22 45
BCR 7 23
BRD 13 15
Companii listate pe Bursa de Valori Bucuresti
Petrom 9 16
Romgaz 20 40
Transgaz 15 32
Turbomecanica 22 13

Pentru comparatie, Turbomecanica (TBM) a fost anul trecut compania cu cea mai buna rata de rentabilitate a capitalurilor proprii din piata principala a Bursei de Valori Bucuresti: 22%. Tot in 2017, Romgaz a avut un ROE de 20%, Transgaz 15% si Petrom 9%.

Si la nivel de marje de profit fondurile de pensii au batut cu usurinta campioanele bursei, Romgaz, cu o marja neta de 40%, fiind singura companie listata care reuseste sa se apropie de marjele de chiar si peste 50% notate in dreptul Allianz si Metropolitan Life.

Cititi mai mult despre Cum au esuat sistemele de pensii private din alte tari.

Citeste si:
#DeFaker | Cine a inventat pensiile speciale și cum arată ele acum
#DeFaker | Cine a inventat...
Sursa foto: Shutterstock

Te-ar putea interesa și:


Mai multe articole din secțiunea Piețe de capital »



Setari Cookie-uri