Deși poate suna precum numele unei piese auto, popularitatea cuvântului ”ETF” a explodat în ultimii cinci ani în rândul persoanelor care investesc sau care se gândesc să investească pe burse. ”Misterioasele” ETF-uri (exchange traded funds / fonduri tranzacționate pe bursă) au ajuns să atragă 11,6 TRILIOANE de dolari la nivel global și generează creșteri spectaculoase și în România. Citiți în continuare un interviu cu Răzvan Pașol, omul care conduce cel mai mare ETF din România și totodată cel mai performant fond local de investiții din ultimii 1 și 3 ani.
Răzvan Pașol este președintele Consiliului de Administrație și directorul general Patria Asset Management, compania care administrează ETF BET Patria-Tradeville.
Un fond de tip ETF strânge bani de la investitori și îi investește în mai multe acțiuni pe care le ”împachetează” într-un singur fond. Care sunt acțiunile alese? În general sunt acțiuni ale unor companii foarte mari, incluse într-un indice bursier. Practic, administratorul unui ETF face investiții pasive, adică investește în acțiunile dintr-un anumit mare indice bursier, fără a încerca să ”ghicească” acțiunile care vor crește cel mai mult.
În ciuda modului simplu și chiar plictisitor în care investesc banii, ETF-urile au adus în general cele mai mari câștiguri investitorilor în ultimii ani. Acest lucru s-a întâmplat și în România, acolo unde ETF BET Patria-Tradeville este lider la creșteri în ultimele 12 luni, dar și în ultimele 36 de luni. Mai exact, ETF-ul Patria a crescut cu 52% în ultimul an și cu 76% în ultimii 3 ani.
De asemenea, ETF-ul a ajuns la active de 425 mil. lei, o creștere de 150% comparativ cu activele de 170 mil. lei de la finalul anului trecut. Fondul avea 17,5 mil. lei active în aprilie 2021, atunci când Patria Asset Management, actuala companie care administrează fondul, l-a preluat de la Tradeville Asset Management, compania care a lansat inițial fondul.
Wall-Street.ro: De ce ETF-urile au devenit brusc populare, deși ele existau încă de acum 20+ ani?
Răzvan Pașol: Sunt trei factori care au contribuit semnificativ la acest lucru: entuziasmul international, îmbunătățirea educației financiare din România și performanța bună a bursei din ultimii trei ani.
Popularitatea ETF-urilor a crescut puternic pe plan extern pentru că lumea și-a dat seama că e mai simplu și mai profitabil să investești în indici, decât să faci ”stock picking”. Lumea s-a uitat apoi să vadă care este echivalentul din România al ETF-urilor externe. Citesc acum forumuri externe și de câte ori cineva întreabă în ce să investească i se răspunde instant să își plaseze banii în ETF-uri și să facă DCA (Dollar-Cost Averaging – investiții periodice). Cu 10 ani în urmă nu vedeam acest lucru.
În al doilea rând noi am făcut și facem un mare efort pe educație. Deși a existat acest val de entuziasm pe ETF-uri, lumea venea dar nu știa exact cum funcționează un ETF și despre ce e vorba.
Lumea și-a dat seama că e mai simplu și mai profitabil să investești în indici, decât să faci ”stock picking”.
Răzvan Pașol, director general, Patria Asset Management
Nu în ultimul rând, a contat foarte mult faptul că bursa a crescut în ultimii trei ani. Trebuie să ai ce să le arăți investitorilor atunci când aceștia vor să vadă cum a evoluat fondul în trecut.
WS.ro: Odată cu creșterea popularității ETF-urilor au început să apară competitori în România pe acest segment și ați redus comisioanele. Cum vezi această competiție? Veți mai reduce comisioanele dacă nivelul activelor va continua să crească?
Răzvan Pașol: La o asemenea performanță și creștere a activelor este nomal să atragi atenția competitorilor. Dacă fondul acesta rămânea la active de 20 mil. lei, desigur că nu își mai bătea capul niciun competitor să mai deschidă încă un ETF.
Noi am anunțat cu mult timp în urmă că dacă activele vor crește semnificativ vom reduce comisioanele. Greu de spus dacă le vom reduce și mai mult dacă nivelul acestora va continua să urce. Depinde de situația economică de la acel moment. De asemenea, trebuie să punem întrebarea și invers, dacă activele ar scădea, s-ar aștepta cineva să creștem comisioanele? Desigur că nu.
La o asemenea performanță este nomal să atragi atenția. Dacă ETF BET Patria-Tradeville rămânea la active de 20 mil. lei, desigur că nu își mai bătea capul niciun competitor să mai deschidă încă un ETF.
Răzvan Pașol, director general, Patria Asset Management
Noi avem 0,75% comision de administrare, adică acel comision pe care îl și controlăm. Comisionul mediu în cazul fondurilor pe indici românești este de 1,44%, iar media pe fondurile cu strategii active (acțiuni, dar nu indici) este de 2,41%.
Important de menționat este faptul că ETF BET Patria-Tradeville capitalează dividende brute, adică fondul nu plătește impozit pe dividende (n.red. în mod normal 8% din valoarea brută a acestora). Emitentul de pe bursă care acordă dividende reține la sursă impozit pe dividende pentru anumite clase de investitori. Pentru fondurile deschise de investiții, rezidente, nu se reține impozit pe dividende. De cealaltă parte, unei persoane fizice care investește direct în acțiuni, sau unui fond nerezident, i se va reține impozitul pe dividend, la sursă.
WS.ro: De ce în ETF-uri au intrat tot mai mulți bani în ultimii ani, în vreme ce activele fondurilor mutuale au scăzut în același interval de timp?
Răzvan Pașol: Deoarece au scăzut investițiile în fondurile de fixed income (n.red. care investesc preponderent în titluri de stat/obligațiuni) ca urmare a agitației foarte mare din această piață.
Mai exact, activele ETF BET Patria-Tradeville pe ultimele 36 luni (iunie 2024) crescuseră de aproximativ 15 ori, în vreme ce activele fondurilor deschide de investiții (inclusiv ETF-uri) au scăzut cu 2%. De asemenea, fondurile deschise pe acțiuni aveau o creștere de 102% a activelor.
WS.ro: Câți bani ar trebui să investească o persoană obișnuită într-un ETF? Cât din veniturile sale ar trebui să se îndrepte către investiții pe bursă?
Răzvan Pașol: În primul rând orice persoană care vrea să investească trebuie să înțeleagă că bursa nu e o cale de îmbogățire rapidă. Bursa și ETF-urile sunt o cale de a-ți plasa o parte din economii în instrumente financiare cu nivel de risc mai mare în schimbul unui potențial mai bun de câștig. Nu sună la fel de bine precum promisiunea că în 2 ani de zile vei avea suficient de mulți bani pentru a te pensiona, dar este realitatea.
Cât ar trebui să investești din venit? În primul rând trebuie să te asiguri că poți face economii, că la final de lună ai venituri mai mari decât cheltuielile. Economii trebuie să faci. Desigur că nu e simplu pentru că fiecare are propriul salariu și propriile cheltuieli. Din aceste economii, dacă ești tânăr, ar trebui să investești jumătate din sumă pe bursă, iar restul în depozite bancare și titluri de stat.
