Fondul Proprietatea si SIF-urile

Fondul Proprietatea

Pret tinta / Diferenta fata de pretul actual din piata: 0,5245 lei / +23,9%

Recomandare: Acumulare

Driveri de crestere (+) / Puncte slabe (-)

(+) Iesirea din insolventa a Hidroelectrica
(+) IPO-ul Romgaz din T4 2012 / 2013
(+) Programul de rascumparare a 8% din actiuni
(+) Listarea secundara de la Varsovia

Cel mai probabil incasarile de 130 mil. lei (29 mil. euro) din vanzarea actiunilor Azomures nu au fost incluse in rezultatele FP la semestru, fiind foarte posibil ca banii sa fie folositi pentru rascumpararea a 8% din actiunile Fondul Proprietatea.

SIF-uri

(+) Vanzari de active strategice – pe termen scurt
(-) Vanzari de active strategice – pe termen lung
(-) Impactul crizei economice asupra sistemului bancar; provizioanele pe care bancile trebuie sa le faca
(+) Cresterea pragului pentru detinere la 5%
(+) Cresterea influentei actionarilor romani

Rezultatele financiare ale SIF-uirilor in primul trimestru din acest an sunt promitatoare in perspectiva dividendelor pe care acestea le vor acorda anul viitor, considera analistii Erste Group.

„Credem ca niste randamente de 10 – 20% pentru dividendele SIF-urilor de anul viitor reprezinta un scenariu realist, lucru care ar trebui sa sustina pretul actiunilor SIF pana la sfarsitul anului. Totusi, nu vedem un potential foarte mare de crestere pe termen lung, din cauza unor slabiciuni majore la capitolul managementul activelor. Deteriorarea graduala a portofoliului de active, din cauza politiciii de acordare a dividendelor, nu este deloc incurajatoare pe termen lung”