Evolutia dobanzilor pe piata interbancara, cele la un an scazand de la 13,48 - 15,98%, la inceputul anului la 5,81 - 9,75% si a celei de referinta de la 15,69% la 10,75%, au permis Trezoreriei sa forteze si sa reuseasca, la randul sau, sa reduca simtitor nivelul randamentelor la titlurile de stat. Luna trecuta MF a dorit sa atraga la buget 2.800 miliarde lei si a adunat de la banci sau clientii acestora 2.407 miliarde lei.
Deficitul de 400 miliarde se datoreaza, in primul rand, faptului ca emisiunile cu scadenta la cinci ani si dobanda fixa si-au gasit cumparatori la doar una dintre cele trei licitatii organizate. Pentru aceasta scadenta, dobanda acceptata a fost de 6,5%, fata de 7,9% in februarie. O posibila explicatie sta in faptul ca tinta de inflatie pe 2005 a urcat de la 7 la 8,5%, asa cum arata ultimele declaratii ale oficialilor BNR.

Cu toate acestea in lipsa altor plasamente, bancile au cumparat saptamana trecuta titluri cu scadenta la trei luni cu un randament mediu de 6,70%. Aceasta dobanda este foarte apropiata de randamentul acceptat pentru emisiunile cu scadenta la trei si cinci ani. Valoarea emisiunii a fost de 100 miliarde lei, la buget ajungand la 508 miliarde lei. Nivelul dobanzii la ultima licitatie cu scadenta la trei luni a fost de 16,91 - 17%, in august 2004. Titlurile cu scadenta la doi ani au fost plasate la o dobanda de 7,5 fata de 8,9% in februarie, la buget fiind atrase 600 miliarde lei. In cazul bonurilor cu scadenta la trei ani volumul de cumparare a fost de 759,2 miliarde lei, fata de o valoare initiala a emisiunii de 600 miliarde lei, dobanda coborand de la 7,9 la 6,75%.