Un numar tot mai ridicat de companii listate pe Bursa de Valori Bucuresti (BVB) anunta programe de rascumparare ale propriilor actiuni, pe fondul unor rezerve de cash in crestere, dar si in conditiile in care, in anumite cazuri, managerii considera ca actiunile sunt subevaluate in piata. Anul acesta, 16 companii desfasoara sau deja au finalizat programe de rascumparari de actiuni, valoarea totala a achizitiilor fiind estimata la 1,93 mld. lei.

Fondul Proprietatea (FP) este compania care a facut si inca face cele mai mari rascumparari de actiuni de pe bursa. Astfel, in cadrul actualului program de rascumparari (al noualea desfasurat de la momentul listarii), Fondul a cheltuit deja 1,31 mld. lei pentru achizitia propriilor actiuni si certificate de depozit (GDR) listate pe Bursa din Londra. Avand in vedere cotatiile actuale din piata si faptul ca FP mai are de rascumparat inca 353 milioane de actiuni, valoarea totala a programului ar putea ajunge la 1,63 mld. lei, adica 84% din valoarea tuturor programelor de rascumparare de anul acesta de pe BVB.

Rascumpararile de actiuni in vederea reducerii capitalului a fost practica preferata a managerilor FP din ultimii ani, acestia motivandu-si decizia prin faptul ca actiunile sunt subevaluate avand in vedere discountul la care actiunile se tranzactioneaza fata de valoarea activelor nete (discount 32% in prezent).

Al doilea cel mai mare program de rascumparari care se desfasoara in prezent este cel al Digi Communications (proprietarul RCS&RDS). Compania de telecomunicatii vrea sa isi rascumpere 10% din actiunile clasa B de pe Bursa de Valori Bucuresti, pachetul fiind in prezent evaluat la 95,5 mil. lei. Actiunile rascumparate vor fi folosite de Digi pentru a-si rasplati managerii si angajatii.

Si societatile de investitii financiare (SIF) au desfasurat in ultimii ani mai multe programe de rascumparare ale propriilor actiuni, unele dintre acestea reusind chiar sa isi convinga actionarii sa inlocuiasca astfel dividendele. Este cazul SIF Banat Crisana, care desfasoara in momentul de fata un program in valoare de 44,6 mil. lei si care inlocuieste distributiile de dividende in 2018.

Pe plan extern, popularitatea programelor de rascumparare a explodat anul acesta, pe Bursa de la New York companiile anuntand in T2 2018 programe in valoare de 430 mld. dolari - un record istoric. Totusi, studiile arata ca rascumpararile nu mai au efecte semnificativ pozitive asupra pretului actiunilor, mai ales in conditiile in care acestea au ajuns sa inlocuiasca dividendele.

Compania Perioada desfasurarii programului Valoarea estimata a programului (lei) Numar actiuni vizate / procent din capital
Aages Iunie-octombrie 2018 192.600 60.000 0,4%
Alcom Timisoara Finalizat pana cel tarziu in februarie 2020 508.000 12.413 10%
Banca Transilvania 1-23 martie 2018 25.330.000* 10.000.000 0,2%
Bursa de Valori Bucuresti Inceput la 20 august 2018 2.857.000 114.285 1,4%
Chimcomplex Borzesti Finalizat pana cel tarziu in ianuarie 2020 14.986.000** 10.860.000 6%
Digi Communications Finalizat pana cel tarziu in mai 2019 95.540.000 3.424.397 10%***
Electroarges**** N/A 7.673.000 6.976.000 10%
Foraj Sonde Videle Finalizat pana cel tarziu in noiembrie 2019 2.250.000 250.000 6,6%
Fondul Proprietatea Finalizat pana cel tarziu in mai 2019 1.639.324.000 1.761.024.502 19,1%
Impact Finalizat pana cel tarziu in iulie 2019 6.356.000 7.000.000 2,5%
Primcom Bucuresti Finalizat pana cel tarziu in martie 2020 3.040.000 304.060 20%
Ropharma Iunie 2018 - mai 2019 13.599.000 51.126.000 10%
SIF Banat-Crisana Finalizat pana cel tarziu in octombrie 2019 44.697.000 17.460.000 3,3%
SIF Oltenia Finalizat pana cel tarziu in mai 2019 71.131.000 32.704.308 5,6%
SIF Transilvania 22 februarie - 6 august 2018 4.761.000 21.842.000 1%
Teraplast Noiembrie 2017 - Iunie 2019 1.879.000 5.150.000 0,6%

Valorile estimate ale programelor de rascumparare au fost calculate avand in vedere preturile inregistrate pe bursa la finalul sedintei din 29 august 2018.

*Programul a fost incheiat, aceasta fiind valoarea finala cheltuita de companie pentru rascumparari.

**Valoare maxima aprobata de actionari

***Din capitalul social subscris Clasa B

****Compania a anuntat ca a depus la ASF documentele necesare initierii unei oferte publice de cumparare pentru 6,97 milioane de actiuni

Citeste si:
Doar doua companii listate au marit constant dividendele in 5 ani
Conpet si Fondul...
Sursa foto: Shutterstock

Te-ar putea interesa si:


Mai multe articole din sectiunea Piete de capital »



Citeste si
Cati bani vor pune pe masa companiile de pe bursa in 2020
Setari Cookie-uri