Se mai întoarce leul la 5 lei/euro?
După ce anul trecut leul a trecut pragul psihologic de 5 lei/euro și s-a așezat confortabil în intervalul 5 - 5,05 lei/euro, contextul politic actual, marcat de moțiunea de cenzură împotriva Guvernului Bolojan, a venit cu un nou impuls pentru piețe. Leul a trecut astăzi de 5,2 în raport cu moneda europeană.
Chiar dacă acest nivel a fost atins pe fond de tensiune politică, nici o eventuală calmare a scenei politice nu garantează că leul nu își va urma tendința de depreciere. Conform Andreei Nica, explicația este simplă: România are nevoie de euro pentru a-și plăti importurile, dar nu are suficiente intrări valutare care să contrabalanseze această cerere.
„În perioada următoare, chiar și după formarea unui nou guvern, tendința va fi de depreciere a leului. Cererea de euro vine din nevoia de a plăti importurile. România cumpără euro pentru a plăti bunurile importate. Pe partea de intrări valutare, România are exporturi, fonduri europene și investiții străine directe. Dar investițiile străine directe s-au redus și sunt la un nivel foarte mic, în jur de 1-1,5% din PIB. Deci nu ne putem baza pe euro care intră prin canalul investițiilor străine directe. România se bazează pe euro care vin din exporturi, dar exporturile sunt mult mai mici decât importurile. Din acest punct de vedere, fundamental, leul poate doar să se deprecieze”, explică experta.
Cum se comportă cursul valutar din România: nu scade lin, ci se depreciază brusc
În cazul cursului euro/leu, deprecierea nu se produce neapărat gradual, ci mai degrabă în trepte. Piața poate sta mult timp în jurul unui anumit nivel, după care cursul face un salt brusc și se stabilizează mai sus. Tocmai de aceea, o revenire sub pragurile deja depășite devine tot mai dificilă, mai ales în lipsa unor fundamente economice mai solide.
„Comportamentul cursului a arătat că deprecierea s-a produs în praguri: nu a fost o linie dreaptă, ci s-a depreciat brusc cu 1%, 2%, 3%, 4%, apoi a stat. Mesajul a fost că leul nu se va întoarce ușor sub anumite niveluri. Pentru ca leul să se aprecieze din nou, ar trebui să existe o îmbunătățire a puterii economiei. În context de instabilitate politică, acest lucru este greu de crezut”, spune specialista.
La cât vom vedea leul în următoarea perioadă: prognoza de 5,2 lei/euro pare acum un scenariu optimist
Cu toate că nu există o prognoză actualizată după criza politică, Andreea Nica spune că pragul de 5,2 lei/euro fusese estimat înainte ca tensiunile politice să se acutizeze. În noul context, în care incertitudinea politică se suprapune peste dezechilibrele externe ale economiei, nivelul de 5,2 lei/euro poate părea mai degrabă un scenariu optimist decât unul pesimist.
„Înainte, când cursul era în jur de 5,05 lei/euro, o prognoză fundamentală era în jur de 5,20 lei/euro. Acum însă există și criză politică, ceea ce schimbă contextul. BNR nu intervine, de regulă, în momente de panică. Lasă piața să se calmeze și apoi încearcă să mențină cursul în zona în care se stabilizează.”
