Potrivit experților, creșterea economică a României pentru 2026 va rămâne infimă, inflația încă ridicată, iar consolidarea fiscală este abia la început. Aceștia cred că rata inflației va coborî la 4,6% până la finalul anului 2026, în timp ce creșterea economică va fi de circa 1%. Cât despre ținta de deficit prognozată pentru 2026, ei estimează că va fi de 6,4% din PIB.
Cum va evolua inflația în România
Rata anuală a inflației a fost 9,7% la finalul anului trecut și a scăzut doar cu 0,1 puncte procentuale la începutul lui 2026, la 9,6%. Analiștii se așteaptă însă la o scădere mai accentuată în a doua parte a anului în curs, pe măsură ce efectele unor creșteri anterioare de prețuri și taxe vor ieși din comparațiile anuale.
”Se anticipează în continuare o dezinflație puternică pentru iulie-august, odată ce impactul liberalizării prețurilor la energie electrică și al creșterilor impozitelor indirecte va dispărea din comparația anuală. Până atunci, inflația va urma probabil o traiectorie relativ stabilă în prima jumătate a anului 2026. Prognozăm o inflație 4,6% în termeni anuali la sfârșitul anului 2026”, precizează analiștii Erste Group într-un raport.
Sursa: Erste Group
Specialiștii explică că prețul la combustibil a crescut semnificativ în martie din cauza izbucnirii războiului în Iran, ceea ce i-a determinat să adauge 0,2 puncte procentuale la prognoza de inflație pentru sfârșitul anului.
Estimări pentru deficitul bugetar
Situația fiscală a României continuă să fie una dintre principalele preocupări ale investitorilor. Țara noastră a încheiat cel mai probabil anul trecut cu un deficit bugetar de aproximativ 8% din PIB în 2025, peste ținta inițială, dar, din fericire, sub estimarea revizuită stabilită în a doua jumătate a anului. Analiștii estimează pentru 2026 o cifră de 6,4%.
Săptămâna trecută a fost propus proiectul de buget pentru 2026 acesta fiind construit pe un deficit estimat la 6,2% din PIB, respectiv 127,7 miliarde lei, nivel care ar urma să scadă la 5,1% din PIB în 2027. Bugetul a fost adoptat de Guvern și urmează să fie votat în Parlament.
”Estimarea noastră pentru deficitul din 2026, de 6,4% din PIB, este în mare parte în linie cu planul de reducere a deficitului agreat cu Comisia Europeană”. Pachetul de măsuri fiscale aprobat în august 2025 ar trebui să fie suficient pentru a readuce deficitul pe traiectoria dorită, dar ar putea fi nevoie de măsuri suplimentare dacă statul nu reușește să colecteze mai bine taxele sau să cheltuiască banii mai eficient, explică Erste Group.
Sursa: Erste Group
Durata acestei consolidări depinde în mod direct de stabilitatea politică, care este în prezent cea mai importantă variabilă în orice teză de investiții în România, punctează analiștii.
Țara noastră va înregistra o creștere economică slabă
Datele arată că economia a evoluat slab anul trecut. În 2025, creșterea a fost de doar 0,7%, puțin sub nivelul din 2024, marcând al doilea an la rând cu o creștere mult mai mică decât ar fi putut.
În plus, economia țării noastre a intrat în recesiune tehnică, după două trimestre consecutive de scădere a PIB-ului. Pentru 2026, analiștii își mențin prognoza cu privire la creșterea economică.
”Ne menținem prognoza de creștere a PIB-ului de 1,0% în 2026, deși vedem riscuri în ambele direcții. Investițiile ar trebui să preia ștafeta, susținute de fonduri substanțiale din partea UE în ultima etapă a Planului de redresare și Reziliență și de angajamentul Guvernului de a maximiza absorbția”, arată Erste Group.
Cheltuielile gospodăriilor vor rămâne probabil scăzute până la mijlocul anului, din cauza condițiilor financiare stricte și a presiunii asupra veniturilor. Analiștii cred că o creștere semnificativă a consumului nu este de așteptat, iar o redresare ușoară ar putea apărea abia în a doua jumătate a anului. Exporturile nete nu vor avea, în general, un impact major.
Impactul războiului din Orientul Mijlociu asupra României
Experții Erste Group cred că războiul din Iran se va termina într-o perioadă relativ scurtă. Cu toate acestea, creșterea recentă a prețurilor petrolului și gazelor naturale va avea un impact asupra inflației.
”Creșterea recentă a prețurilor petrolului și gazelor naturale va avea un impact asupra previziunilor medii privind inflația. Prin urmare, le ajustăm (n.r. previziunile) în consecință, pe baza ipotezei că prețurile petrolului și gazelor naturale vor scădea treptat în următoarele câteva luni. Perspectivele politicii monetare reflectă, de asemenea, aceste ipoteze. În acest moment, nu ne așteptăm la un impact negativ major asupra creșterii economice”, spun experții.
Politica din România
În ceea ce privește contextul politic, el rămâne relativ stabil, spun analiștii, însă nu este lipsit de riscuri. Coaliția pro-europeană aflată la guvernare deține o majoritate parlamentară confortabilă, dar măsurile de consolidare fiscală adoptate în 2025 s-au dovedit nepopulare.
Erste Group estimează că potențialul de creștere economică al României este de aproximativ 2,2–2,3%. În ultimii ani, economia a crescut mai încet decât ar fi putut, cu 0,9% în 2024 și 0,7% în 2025.
Dacă nu apar șocuri mari, economia ar putea reveni peste acest potențial începând cu 2027. Un decalaj negativ al producției (când economia produce mai puțin decât poate) poate da Băncii Naționale a României încrederea să reducă dobânzile, deoarece arată că cererea totală nu pune presiune pe creșterea prețurilor, concluzionează analiștii Erste Group.
