Dupa trepidatiile din martie – aprilie, dolarul american a trecut in defensiva, suferind saptamana trecuta un declin important si generalizat. Euro a depasit pragul 1,40 in fata dolarului american, inregistrand a patra saptamana pozitiva din ultimele cinci saptamani. Dolarul australian, dolarul neo-zeelandez si dolarul canadian tocmai au atins cele mai mari niveluri ale ultimelor 7 luni in fata monedei americane.

Totodata, o serie de monede apartinand economiilor emergente au afisat cresteri puternice ale ratelor de schimb in fata dolarului american. Aprecierea recenta a realului brazilian in fata monedei americane a fost atat de notabila (peste 20% pe parcursul ultimelor aproape 3 luni) incat presedintele bancii centrale a Braziliei, Henrique Meirelles, a avertizat pe 21 mai impotriva unui "exces de euforie".

Notam la mijlocul acestei luni ca prabusirea pietei imobiliare, a sectorului bancar si a economiei britanice in ansamblu, taieri agresive ale dobanzii cheie urmate de „relaxare monetara cantitativa”, deteriorarea alarmanta a finantelor britanice – la care pe 21 mai s-a adaugat retrogradarea de catre agentia Standard & Poor’s a perspectivei Regatului Unit de la "stabila" la "negativa", anunt care a generat noi temeri in legatura cu posibilitatea pierderii rating-ului AAA – toate acestea ar fi reprezentat viziuni fundamentale solide in construirea unor pozitii agresive de vanzare a lirei sterline in toamna anului 2007 sau pe parcursul anului trecut.




In debutul noului an, insa, premisele negative par sa fi fost deja integrate in cotatii, si – in afara unor evenimente exceptionale – vanzatorii monedei britanice nu mai beneficiaza de elementul surprizei. Intr-un context mai larg, in perceptia mea calea minimei rezistente ramane favorabila, dupa o lunga perioada de timp, unei corectii pozitive.

Interesant, pe 21 mai lira sterlina a rezistat confortabil in fata dolarului american, desi moneda britanica a fost lovita de o premisa fundamentala directa (anuntul agentiei Standard & Poor’s). In schimb, in aceeasi zi dolarul american s-a depreciat puternic, desi moneda americana a fost lovita de o premisa fundamentala indirecta – publicul speculand ca o retrogradare a perspectivei Regatului Unit ar putea conduce la o decizie similara implicand Statele Unite.

Mai mult, dolarul american a stat saptamana trecuta sub presiuni de vanzare considerabile, desi indicii bursieri internationali, inclusiv cei americani, au suferit la randul lor pierderi – negand astfel o corelatie inversa si puternica definitorie pentru ultimele luni.

Cele doua observatii evocate mai sus, in opinia mea, sunt inca si mai indicative pentru sentimentul puternic negativ care afecteaza la acest moment moneda americana.


NOTA: Acest material are exclusiv un scop pur informativ, neconstituind o recomandare de a tranzactiona in oricare din pietele financiare mentionate. Tranzactiile in marja presupun riscuri financiare semnificative. Tradeville SA nu isi asuma responsabilitatea pentru tranzactiile efectuate pe baza informatiilor prezentate.
Datele utilizate pentru redactarea materialului au fost obtinute din surse considerate a fi de incredere, insa nu exista nicio garantie privind corectitudinea acestora.


Mihai Nichisoiu
Analist piete internationale
Tradeville S.A.