Avem titluri de stat la BVB. Cum procedam?

Dupa indelungi negocieri si pregatiri (tranzactionarea titlurilor de stat la BVB fiind anuntata ca iminenta in fiecare din ultimii 6-7 ani), un numar mare de institutii incluzand Ministerul de Finante, Banca Nationala a Romaniei, Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare, Bursa de Valori Bucuresti si Depozitarul Central s-au coordonat astfel incat prezenta titlurilor de stat la bursa sa devina o realitate.

Motivele acestor intarzieri au fost diverse: pe de o parte, sistemul bancar nu a fost niciodata prea incantat de pierderea monopolului tranzactiilor cu titlurile de stat; aceasta situatie a generat si o problema tehnica, nu foarte simpla: necesitatea ca seriile de obligatiuni de stat sa poata fi tranzactionate prin doua sisteme – atat cel interbancar existent, cat si sistemul bursei de valori; pe de alta parte, istoria a aratat ca in orice proiect in care este implicat statul, intarzierile sunt majore.

Pana la urma, insa, asteptarea a meritat (cel putin din punct de vedere al numarului de serii listate): incepand cu 4 august, investitorii au la dispozitie 25 de emisiuni de obligatiuni de stat la BVB, accesibile oricui prin orice societate de servicii de investitii financiare. Caracteristicile acestora sunt diverse: maturitatea variaza intre 2008 si 2020, iar cupoanele intre 6,00% si 8,25%. Valoarea nominala totala a celor 25 de emisiuni este de 8,1 miliarde lei, adica 2,3 miliarde EUR (titlurile cu scadente sub un an nu au ajuns la bursa, insa situatia este explicabila: aceste instrumente sunt considerate ca apartinand pietei monetare in timp ce obligatiunile de stat, avand scadente peste un an, sunt considerate instrumente ale pietei de capital).