Banca Națională a României nu va reduce dobânda cheie, cea care dictează prețul creditelor în lei pe care le plătesc românii, sunt de părere economiștii băncilor comerciale din România. Specialiștii instituțiilor financiare din țară mizează pe prudența BNR care ar putea menține dobânda de politică monetară la nivelul de 6,5% până în luna august. Motivul? Persistența inflației, creșterea pensiilor și a salariilor de anul trecut, asociate unui 2024 „puternic electoral” și peisajul economic încă incert ar putea fi factorii de decizie pentru care economiștii din BNR să bată pasul pe loc în ședința de astăzi.
BNR va menține dobânda cheie la nivelul de 6,5% pe an, un nivel similar celui de la ultima ședința de politică monetară de anul trecut: acesta este pariul economiștilor din BCR și Libra Internet Bank. Cu toate că semnele de la începutul anului trecut erau de scădere a ratelor, se pare că planurile Băncii Naționale au fost date peste cap de unele măsuri fiscale implementate în 2024, unul dintre cei mai aglomerați ani electorali din istoria României.
BNR așteaptă ca inflația să scadă înainte să facă orice mișcare
Lucian Anghel, economistul șef al Libra Internet Bank spune că BNR așteaptă semnale clare că inflația se află pe un trend descrescător înainte de a face reduceri de dobândă. Totodată, economistul spune că incertitudinile privind consolidarea fiscală, planurile României de a reduce deficitul bugetar, vor contribui la decizia BNR de a menține dobânzile pe loc.
„Persistenţa presiunilor inflaţioniste care derivă din creșterea salariilor și pensiilor în 2024, din implementarea măsurilor de ordin fiscal necesare pentru a reduce deficitul bugetar, în contextul general dominat de incertitudini cu privire la procesul de consolidare fiscală ar putea determina Banca Națională să menţină dobânda de politică monetară la 6,50%. BNR va rămâne precaută în continuare, o eventuală reducere a dobầnzii putând surveni doar dacă inflaţia va reintra pe un trend descendent clar”, a declarat Lucian Anghel.
Rata anuală a inflaţiei a urcat, în luna decembrie 2024, la 5,14%, de la 5,11% în noiembrie, în condiţiile în care mărfurile alimentare s-au scumpit cu 5,09%, cele nealimentare cu 4,38%, iar serviciile cu 7,10%, potrivit datelor publicate de Institutul Naţional de Statistică (INS).
BNR ar putea reduce dobânda cheie abia după alegerile prezidențiale
Economiștii din BCR consideră că prima reducere de dobândă cheie a Băncii Naționale va avea loc în august. Specialiștii consideră că BNR vrea să aștepte deciziile fiscale care vor fi luate după alegerile prezidențiale. Totodată, experții consideră că dobânda cheie ar putea încheia 2025 cu o valoare de 5,75%, survenită prin trei reduceri.
Ne așteptăm ca BNR să reia reducerea ratelor în luna august și să efectueze trei reduceri ale ratei cheie de 25 pb fiecare, până la 5,75% la sfârșitul anului 2025.
Ciprian Dascălu, economist șef BCR
În ciuda faptului că politicienii au promis anul trecut că nu vor crește taxele, în ultimele zile ale lui 2024 Ministerul Finanțelor a publicat o nouă ordonanță prin care propune măsuri de creșteri de taxe și eliminare a unor facilități. „Ordonanța Trenuleț”, care impune creșteri de taxe și impozite, dar și înghețarea pensiilor, nu va fi necesară pentru a reduce deficitul bugetar, spun economiștii din BCR.
„Noul guvern, susținut de o majoritate parlamentară destul de redusă, dar totuși stabilă, a adoptat măsuri adecvate pentru a limita creșterea cheltuielilor publice și a luat unele decizii pentru a lărgi baza de impozitare. Este puțin probabil ca aceste măsuri să fie suficiente pentru a respecta obiectivele fiscale convenite cu Comisia Europeană. Se preconizează că ajustarea suplimentară va fi concentrată în a doua jumătate a anului, odată cu repetarea alegerilor prezidențiale programată în luna mai. Acest lucru ar trebui să amâne decizia BNR de a reduce ratele în trimestrul al treilea”, spun economiștii.
Isărescu: Țara trebuie să treacă printr-o anumită „dietă”
După ultima ședință de politică monetară de anul trecut, guvernatorului BNR, Mugur Isărescu, a spus că inflația va cunoaște o fluctuație pronunțată în semestrul I din 2025. Conform Guvernatorului BNR, principalele motive sunt seceta severă din acest an, dar și creșterea salarială necolerată cu productivitatea. Isărescu spune că deficitele gemene sunt o problemă reală în economie, iar că o corecție fiscal-bugetară este absolut necesară începând de anul viitor.
„Suntem pe creșteri salariale, dar acestea nu sunt colerate cu productivitatea. Va urma o corecţie fiscal-bugetară, o ajustare în domeniul fiscal-bugetar care se va duce şi spre ajustare externă. Țara trebuie să treacă printr-o anumită dietă”, a declarat Mugur Isărescu.
