Sătul de circ? Ce faci cu titlurile de stat dacă nu mai ai încredere în politicieni. Răscumpărare anticipată la Tezaur sau vânzare Fidelis

Un lucru important de știut este că titlurile de stat Tezaur și Fidelis nu se lichidează în același mod: Tezaur presupune răscumpărare anticipată, iar Fidelis poate fi vândut pe piața secundară a Bursei de Valori București.

Titlurile de stat Tezaur: cum funcționează răscumpărarea anticipată

• Răscumpărarea (vânzarea) anticipată se face prin Ghiseul.ro sau Poșta Română
• Se va depune o cerere de răscumpărare anticipată.
• Plata sumei restituite se face până în ultima zi lucrătoare a lunii următoare înregistrării cererii.
• ATENȚIE: Se vor pierde toți banii din dobânzi în cazul răscumpărării anticipate

Investitorii care au cumpărat titluri de stat Tezaur nu le pot vinde direct pe bursă, pentru că aceste titluri nu sunt listate la Bursa de Valori București. Ieșirea înainte de scadență se face prin procedura de răscumpărare anticipată.

Pentru titlurile Tezaur subscrise prin Poșta Română sau prin platforma ghișeul.ro, cererea de răscumpărare anticipată poate fi depusă prin aceleași canale. Cererea trebuie depusă cu cel puțin 25 de zile lucrătoare înainte de următoarea dată de plată a dobânzii sau a valorii nominale, iar plata sumei restituite se face până în ultima zi lucrătoare a lunii următoare înregistrării cererii.

Un detaliu esențial pentru investitori este că răscumpărarea anticipată nu poate fi parțială. Cu alte cuvinte, investitorul nu poate cere rambursarea doar a unei părți din suma plasată într-o emisiune, ci trebuie să renunțe integral la deținerea respectivă.

De asemenea, un element negativ important de care trebuie să se țină cont este faptul că atunci când se face o răscumpărare anticipată, înainte de scadență, investitorul pierde dobânda aferentă titlurilor, inclusiv banii deja primiți anterior din dobândă.

”Suma restituită investitorului aferentă titlurilor de stat răscumpărate înainte de scadență este egală cu valoarea subscrisă inițial prin dovada de plată, diminuată cu toate dobânzile care au fost plătite investitorului, până la momentul solicitării răscumpărării anticipate”, se menționează în legea care guvernează titlurile de stat Tezaur. 

Practic, suma primită înapoi este valoarea subscrisă inițial, din care se scad dobânzile care au fost deja încasate până la momentul cererii de răscumpărare.

Titlurile de stat Fidelis: vânzarea se face pe bursă, la prețul pieței

Pentru titlurile de stat Fidelis, mecanismul este diferit. Acestea sunt listate la Bursa de Valori București (BVB) după încheierea perioadelor de subscriere desfășurate de stat, iar investitorii care vor să iasă înainte de maturitate le pot vinde pe piața secundară, printr-un intermediar autorizat. Lista intermediarilor (brokerilor) autorizați să opereze pe Bursa de Valori București poate fi accesată la acest link. 

Titlurile Fidelis se vând la prețul pieței, adică la prețul oferit de alți investitori care vor să le cumpere prin intermediul BVB. Din acest motiv, atunci când un investitor vinde titluri Fidelis pe BVB, el poate primi o sumă mai mare decât cea investită inițial sau mai mică. 

Titlurile de stat Fidelis în lei sunt emise mereu la o valoare de 100 lei/titlu (valoarea nominală). Datele Bursei de Valori București arată că titlurile de stat emise de Ministerul Finanțelor se tranzacționează cu prețuri diferite în piață, unele sub 100 lei, altele peste 100 lei, în funcție de emisiune și interesul investitorilor pentru acestea. Acest lucru arată că ieșirea din Fidelis înainte de scadență poate genera un câștig sau o pierdere față de valoarea nominală.

Vânzarea titlurilor de stat Fidelis are două avantaje majore în comparație cu rambursarea anticipată a titlurilor de stat Tezaur:

• Dobânda nu se pierde (investitorul păstrează banii încasați până atunci din dobândă).
• După vânzare, banii ajung efectiv în contul investitorilor în aproximativ 3 zile (vs. chiar și o lună în cazul Tezaur).

Mai trebuie menționat că, pe lângă faptul că sumele din dobânzi (cupoane) deja încasate de o persoană de pe urma titlurilor de stat Fidelis nu se pierd, în momentul în care își vinde titlurile acea persoană va încasa și contravaloarea dobânzii aferente perioadei de deținere, dar pentru care nu încasase încă dobânda. Acest lucru are loc prin intermediul mecanismului prețului dirty, despre care puteți citi mai multe detalii în acest articol.   

Nu în ultimul rând, mai trebuie menționat că vânzarea pe bursă a titlurilor de stat Fidelis se va face contra unui comision plătit brokerului sau băncii care intermediază tranzacția. 

Comisionul perceput de membrii Sindicatului de Intermediere a emisiunii de titluri de stat pentru vânzarea sau cumpărarea acestor Titluri de stat de la BVB este de 0,05%. Ceilalți brokeri și intermediari autorizați pot percepe comisioane diferite, însă cel mai des întâlnit comision este de 0,10% din valoarea tranzacției. 

Ce trebuie verificat înainte să vinzi Fidelis sau să răscumperi Tezaur

Pentru investitorii care au nevoie urgentă de bani sau care pur și simplu nu mai au încredere că statul român își va putea plăti datoriile, vânzarea sau răscumpărarea titlurilor de stat este soluția. Pentru a realiza acest lucru, trebuie urmați pașii de mai jos:

• Verifică tipul de titluri de stat pe care le deții: Tezaur sau Fidelis.
  • Dacă ai titluri Tezaur, depui o cerere la Poșta Română sau prin Ghiseul.ro pentru răscumpărarea anticipată a acestora. Cererea se depune cu cel puțin 25 de zile lucrătoare înainte de următoarea dată de plată a dobânzii sau a valorii nominale.
  • Aștepți ca banii să îți intre în cont până la ultima zi lucrătoare a lunii următoare depunerii cererii (încasarea banilor poate dura până la 4 săptămâni).
• Dacă ai titluri Fidelis, verifici la ce preț se tranzacționează acestea pe bursă.
  • Dacă prețul de tranzacționare îți convine, trimiți un ordin de vânzare pe bursă printr-un intermediar autorizat pe BVB.
  • Aștepți ca ordinul de vânzare să se execute (un alt investitor să îți cumpere titlurile).
  • Aștepți ca banii să îți intre în cont și poți solicita retragerea sumei din contul pe care îl deții la intermediar.

Riscul politic și banii investiți în titluri de stat

Crizele politice pot afecta costurile de finanțare ale statului, randamentele cerute de investitori și prețurile la care se tranzacționează titlurile de stat pe piața secundară.

Pentru deținătorii de Fidelis, acest lucru se poate vedea mai repede în prețul de tranzacționare de pe bursă.  Pentru deținătorii de Tezaur, efectul direct este mai puțin vizibil, pentru că nu există o cotație zilnică de piață.

Totuși, titlurile de stat rămân instrumente de datorie publică, iar obligația de plată revine Ministerului Finanțelor. În documentele de emisiune pentru Tezaur, Ministerul Finanțelor stabilește plata dobânzilor și rambursarea valorii nominale la scadență, conform legislației în vigoare.

Pentru cei care nu mai vor să aștepte scadența, titlurile de stat pot fi vândute sau rambursate anticipat.