Cu scăderi în medie de circa 10% în 2022, acțiunile tranzacționate pe Bursa de Valori București (BVB) și-au pierdut din strălucirea anilor trecuți, când băteau fără drept de apel aproape oricare altă investiție. În aceste condiții, obligațiunile și titlurile de stat tranzacționate pe BVB reprezintă alternativa mai puțin riscantă pentru cei care nu vor să își țină banii ”la saltea” sau în conturi bancare.
Obligațiunile corporative, adică cele emise de companiia tunci când vor să împrumute bani de la investitori, sunt mai sigure decât acțiunile tranzacționate pe bursă, însă în general oferă și câștiguri mai mici.
Totuși, obligațiunile nu trebuie considerate complet lipsite de riscuri, iar câteva exemple detaliate mai jos arată că românii nu ar trebui să se ”arunce” în piață doar convinși de dobânzile generoase oferite de companii. Realist vorbind, titlurile de stat (cunoscute și sub numnele de ”obligațiuni de stat”) rămân cele mai sigure investitiții financiare.
Obligațiuni în lei
Utilitech, un furnizor de de servicii de întreținere tehnică, curățenie și mantenanță a clădirilor, are în prezent obligațiunile cu cel mai bun randament până la maturitate (YTM - Yield To Maturity): 16,35%. Dobânda anuală a obligațiunilor Utilitech este de 8,5%.
| Compania | Randament pana la maturitate (%) | Dobânda anuală (%) | Scadență | Simbol |
|---|---|---|---|---|
| Utilitech | 16,35 | 8,5 | 13.mar.23 | UTS23 |
| Elefant Online | 15,41 | 9 | 26.nov.26 | ELF 26 |
| Bittnet Systems | 13,8 | 9 | 23.ian.23 | BNET23C |
| Stanleybet Capital | 13,1 | 10 | 10.aug.24 | SBET24 |
| Restart Energy One | 12,97 | 9 | 09.feb.26 | REO26 |
| iHunt Technology | 12,4 | 8,75 | 29.ian.25 | HUNT25 |
| Investia Finance | 12,37 | 7 | 30.mar.23 | INV23 |
| MW Green Power Export | 11,6 | 8 | 07.sept.24 | MWGP24 |
| BRK Financial | 11,5 | 7,6 | 20.aug.26 | BRK26 |
| Golden Food Snacks (Elmas) | 10,98 | 9 | 16.oct.23 | ELMAS23 |
Randament până la maturitate arată care ar fi câștigul teoretic pe care un investitor l-ar înregistra dacă deține respectiva obligațiune în prezent și o păstrează până la maturitate, adică până la data la care compania returnează suma plasată de investitor. Practic, YTM ia în calcul și prețul de pe bursă al obligațiunilor și reprezintă o rată internă de rentabilitate a unei investiții într-o obligațiune, dacă investitorul deține obligațiunea până la scadență și dacă compania plătește toate cupoanele pentru respectiva obligațiune (adică dacă nu intră în incapacitate de plată).
Retailerul Elefant Online și compania de IT Bittnet Systems intră în top trei, cu randamente până la maturitate de 15,41%, respectiv, 13,8%. În prezent, toate obligațiunile denominate în lei care intră în top 10 au un YTM de cel puțin 10%.
Obligațiuni în euro – probleme pentru Vivre și Nemo
Obligațiunile Vivre, au un YTM uriaș, de peste 170%, însă câștigul teoretic adus de acestea este explicat de faptul că retailerul online de mobilă a anunțat în septembrie că amână plata cuponului, în piață existând temeri îndreptățite cu privire la capacitatea companiei de a mai returna vreodată banii împrumutați de investitori. Tribunalul Bucureşti a admis în toamna aceasta cererea de concordat preventiv a companiei.
| Compania | Randament pana la maturitate | Dobânda anuală | Scadență | Simbol |
|---|---|---|---|---|
| Vivre Deco | 170,97 - suspendată temporar | 5,5 | 21.apr.26 | VIV26E |
| Vivre Deco | N/A - suspendată temporar | 5,25 | 10.mar.25 | VIV25E |
| Nemo | 64,9 | 7 | 29.iun.23 | NEMO23E |
| Best Jobs | 12,54 | 5,08 | 20.mai.26 | JOBS26E |
| Prefera Foods | 11,63 | 7,5 | 23.iul.26 | PRF26E |
| Ocean Credit | 11,4 | 8,75 | 23.iul.26 | OCIFN26E |
| Qualitance | 9,5 | 5 | 16.dec.22 | Q22E |
| Alser Forest | 8,17 | 8 | 30.apr.24 | ALS24E |
| Crama La Salina | 7,63 | 8 | 10.dec.26 | ISSA26E |
| Impact Developer | 6,93 | 5,75 | 19.dec.22 | IMP22E |
Valoarea nominală a unei obligațiuni Vivre cu scadența în aprilie 2026 este de 500 de euro, însă pe bursă cotația s-a prăbușit, ultimul preț plătit de un investitor pentru acestea fiind de doar 7,15 euro. Teoretic, dacă Vivre ar evita falimentul și ar reuși să își plătească cupoanele pentru obligațiuni și să returneze capitalul pentru deținătorii acestora, oricine ar cumpăra obligațiunile companiei la un preț de aproximativ 7 euro ar înregistra câștiguri uriașe. Scenariul este însă unul foarte puțin probabil. Vivre este controlată de omul de afaceri Călin Fusu, prin intermediul Neogen.
Într-o situație similară se află și obligațiunile firmei de logistică Nemo Expres, care a intrat în insolvență în luna octombrie. Nemo împrumutase 1,57 mil. euro de la investitori anul trecut, la dobânzi anuale de 7%. Cotația obligațiunilor Nemo a scăzut de la o valoare nominală de 100 de euro/titlu, la doar 19,8 euro/titlu.
Dincolo de exemplele negative de mai sus, în topul randamentelor YTM la obligațiunile în euro se află Best Jobs, Prefera Foods, Ocean Credit și Impact Developer. De notat că Best Jobs este o firmă de asemenea controlată de Neogen/Călin Fusu, o posibilă explicație a randamentelor în creștere fiind temerile investitorilor cu privire la un posibil efect de ”contaminare” în relația omului de afaceri cu Vivre.
Titluri de stat: Cea mai recentă oferă are loc în decembrie
Ministerul Finanțelor continuă emisiunile de titluri de stat pentru populație FIDELIS și lansează la Bursa de Valori București (BVB) o nouă ofertă de vânzare, în perioada 5 – 19 decembrie. Românii pot astfel cumpăra titluri de stat cu maturități de un an sau de 3 ani, cu dobânzi de 7,65%, respectiv 8% (în lei) sau 2,7%, respectiv 3,7% (în euro).
Aceasta este a zecea ofertă de acest tip derulată prin intermediul pieței de capital de Ministerul Finanțelor începând cu iulie 2020. Prin intermediul precedentelor nouă oferte, Ministerul Finanțelor a atras de la populație, cumulat, peste 13,5 miliarde lei (2,7 miliarde euro). Citiți AICI mai multe detalii despre cea mai recenta ofertă de titluri de stat făcută pe Bursa de Valori București.
Sursa foto: Shutterstock
Calculator Salariu: Află câți bani primești în mână în funcție de salariul brut »
Te-ar putea interesa și:
