România, campioana istorică a inflației în Europa, a anunțat scăderea inflației sub două cifre. Institutul Național de Statistică anunță pentru luna iulie o rată anuală a inflației de 8,16%, în scădere cu aproximativ două puncte procentuale față de luna precedentă. Totuși, o rată a scumpirilor de peste 8% rămâne ridicată, astfel că această scădere nu înseamnă nici o relaxare imediată pentru portofelele românilor și nici o scădere a prețurilor. Reducerea inflației înseamnă, de fapt, o încetinire a ritmului de creștere a prețurilor: bunurile și serviciile din România continuă să se scumpească, dar într-un ritm mai lent.
Dobânzi vs. inflație: Ce dobânzi au românii la depozite bancare și titluri de stat
Românii care vor să economisească au la îndemână instrumente simple puse la dispoziție de bănci și de statul român, care oferă dobândă pentru banii economisiți sau investiți. Pentru luna august 2026, cel mai bun depozit bancar de pe piață este oferit de tbi bank și are o dobândă de 7% pe an pentru depozitele pe 12 luni constituite online. Dezavantajul depozitelor bancare este impozitarea dobânzii: câștigul obținut este impozitat cu 10% în cazul rezidenților români și cu 16% în cazul nerezidenților.
În ceea ce privește titlurile de stat Tezaur, statul a redus ușor dobânda pentru maturitatea de 12 luni în ediția din august. Astfel, românii pot economisi la o dobândă de 6,2% pe an, iar câștigul obținut nu este impozitat.
Pentru Fidelis nu există maturități de un an, astfel că, dacă vrei să investești în aceste instrumente, fie accepți să îți blochezi banii pentru o perioadă mai lungă, fie încerci să vinzi titlurile de stat înainte de scadență, acestea fiind tranzacționate la Bursa de Valori București. Dobânda anuală pentru scadența de doi ani este de 6,30%, respectiv de 7,30% pentru donatorii de sânge.
Depozit, Tezaur sau Fidelis: Cât îți aduce o investiție de 10.000 de lei
Dacă ai 10.000 de lei pe care vrei să îi pui la economisit, diferențele dintre cele trei variante nu sunt foarte mari, însă modul de impozitare și perioada pentru care îți blochezi banii pot schimba rezultatul final.
| Instrument financiar | Dobândă/Randament | Perioadă | Impozitare | Cum se plătește dobânda/câștigul | Câștig net (12 luni) | Suma totală* |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Depozit bancar TBI | 7% pe an | 1 an | 10% pe dobândă | La maturitate | 630 lei | 10.630 lei |
| Titluri de stat Tezaur | 6,2% pe an | 1 an | Neimpozitat | La maturitate | 620 lei | 10.620 lei |
| Titluri de stat Fidelis | 6,30% pe an | 2 ani | Neimpozitat | Dobândă anuală | 1.260 lei (630 lei/an) | 11.260 lei |
| Fidelis – donatori de sânge | 7,30% pe an | 2 ani | Neimpozitat | Dobândă anuală | 1.460 lei (730 lei/an) | 11.460 lei |
*Pentru Fidelis, suma totală este calculată pentru păstrarea titlurilor până la scadența de doi ani, fără reinvestirea dobânzilor.
La un depozit de 10.000 de lei cu o dobândă de 7%, câștigul brut într-un an este de 700 de lei. După aplicarea impozitului de 10% pe dobândă, rămâi cu 630 de lei, astfel că la final vei avea 10.630 de lei. În cazul Tezaur, dobânda de 6,2% nu este impozitată, ceea ce înseamnă un câștig de 620 de lei și o sumă finală de 10.620 de lei.
Fidelis necesită o comparație separată, pentru că titlurile din această ediție nu au scadență la un an. La dobânda de 6,30%, o investiție de 10.000 de lei aduce 630 de lei pe an, respectiv 1.260 de lei în cei doi ani până la scadență. Donatorii de sânge, care beneficiază de dobânda de 7,30%, ar încasa 730 de lei pe an, adică 1.460 de lei în doi ani.
Important pentru ideea articolului: chiar și oferta Fidelis de 7,30% pentru donatori rămâne sub inflația de 8,16%. Așadar, toate variantele analizate aduc un câștig nominal, dar, dacă inflația ar rămâne la nivelul actual, nu ar conserva integral puterea de cumpărare a banilor.
Ce alternative ai când depozitele și titlurile de stat nu bat inflația
Faptul că dobânzile oferite de depozite și titlurile de stat sunt în continuare sub rata inflației nu înseamnă că românii nu au și alte variante prin care pot încerca să își protejeze economiile. Acestea vin însă, de regulă, cu un grad de risc mai ridicat și nu oferă un randament garantat, așa cum se întâmplă în cazul unui depozit păstrat până la maturitate sau al unui titlu de stat păstrat până la scadență.
Adrian Codirlașu, președintele CFA România, explica într-o analiză anterioară pentru Wall-Street.ro că, într-o perioadă cu inflație ridicată, una dintre regulile importante este diversificarea investițiilor între diferite țări, valute și clase de active. Specialistul vorbește despre investițiile în „active reale”, categorie în care intră acțiunile, proprietățile imobiliare și metalele prețioase.
În cazul acțiunilor, ideea este că anumite companii pot transfera o parte din creșterea costurilor către clienți prin majorarea prețurilor și își pot astfel proteja marjele de profit. Asta nu înseamnă însă că orice acțiune reprezintă automat o protecție împotriva inflației. Investițiile pe bursă presupun riscul de a pierde o parte din capital, iar Codirlașu avertiza în special asupra companiilor evaluate mai degrabă pe baza potențialului viitor decât a rezultatelor pe care le produc în prezent.
„Regula de aur este TVA: țări, valute și active. Diversificare pe diverse țări, pe diverse valute, pentru că există inflații diferite, și pe diverse active care se comportă diferit. Pe scurt, ai nevoie de diversificare internațională și active reale”, explica Adrian Codirlașu.
