Lectia romanilor in perioada de criza a fost sa inteleaga volatilitatea. Cine are nervii tari, o iubeste. Cine este mai slab de inger, mai bine o evita. Astfel, pe termen lung, a dispune de flexibilitatea de a-ti regla apetitul de risc, in functie de realitatile vietii tale, poate reprezenta un avantaj important. Exista numeroase produse financiare care ofera o astfel de flexibilitate, printre care si asigurarile cu componenta investitionala, in cazul carora, clientul este cel care isi asuma riscul investitiei sale, poate urmari evolutia acesteia si poate schimba programele sau procentele alocate mixului investitional, daca pietele financiare traverseaza o volatilitate ridicata.

Asigurarile de viata unit-linked reprezinta o optiune mai elaborata a clientilor, comparativ cu politele de asigurare de viata traditionale, pentru ca acestia isi aleg programele de investitii si trebuie sa inteleaga apetitul de risc la care se expun, in conditiile in care randamentelor programelor unit-linked este in stransa legatura cu performantele pietelor financiare. Evaluarea unui program de investitii trebuie sa fie facuta tinand cont de indicatorii de performanta inregistrati de un fond de investitii pe termen mediu si lung.

Orizontul de timp recomandat, care sa permita o evaluare relevanta, este de minim 3 ani. Fluctuatiile randamentelor apar in stransa legatura cu performantele pietelor de capital, iar acest lucru s-a vazut extrem de clar nu doar in ultima perioada, ci si de-a lungul timpului. Evaluand totusi contextul actual, putem spune ca, evolutia programelor de investitii a fost influentata in ultima perioada, in special, de factori externi.

Prima jumatate a anului 2016 a adus in prim plan numeroase evenimente care au trimis semnale mixte in pietele financiare si au determinat o abordare prudenta in randul investitorilor. Astfel, s-a manifestat un interes crescut pentru investitii in active sigure, precum titlurile de stat emise de tari cu o calitate ridicata (Germania, SUA). In acelasi timp, insa, evolutia pietelor financiare a fost influentata si de bancile centrale care, in contextul economic incert, au implementat masuri de stimulare a economiei, punand in asteptare cresterea dobanzilor si impulsionand astfel apetitul pentru active riscante.

Urmarind perioada post Brexit, putem spune ca cei care au decis sa isi pastreze investitiile in active riscante au avut motive de satisfactie. Aceste instrumente au inregistrat o revenire importanta la numai o luna de la una de soc primita din partea rezultantului referendumului din Marea Britanie. Decidentii politici din Marea Britanie au incercat sa contributie activ la stabilizarea situatiei, anuntand posibile masuri de relaxare fiscala, prin reducerea impozitului pe profit pentru companii.

Politica monetara administrata de banca centrala se constituie intr-o parghie importanta de sustinere economica, aceasta oferind suport pentru piata financiara si pentru companii prin reducerea rezervelor obligatorii pentru banci si a dobanzilor de politica monetara. In urma acestor masuri, a datelor macroeconomice bune din ultima luna si a detensionarii situatiei, investitorii si-au revizuit strategiile de investitii, iar actiunile au recuperat rapid, stergand aproape in intregime pierderile inregistrate dupa Brexit.

De asemenea, temerile legate de incetinirea cresterii economice a Chinei au condus, la inceputul anului, la scaderi ale indicilor de actiuni pe marea majoritate a pietelor financiare, scaderi ce nu au fost recuperate pana la finalul primului semestru. Exceptie a facut piata de capital americana care a fost influentata pozitiv de cresterea economica pozitiva, precum si de amanarea majorarii dobanzilor de catre FED (Federal Reserve).

Politele de asigurare unit-linked revin pe plus, dupa ani de scaderi

Cele mai bune performante au fost obtinute de fondurile situatie pe clase de risc ridicat si mediu, cu plasamente in actiuni cotate la burse, comparativ cu programele de investitii cu profil de risc scazut care investesc preponderent in obligatiuni. Pe de alta parte, tot fondurile cu cele mai mari cresteri au si cel mai mult de recuperat, din evolutiile negative de anii trecuti.

Politica de investitii defineste obiectivele fiecarui fond in parte, care variaza, de la a realiza cresteri de capital pe termen lung sau scurt, ori a genera randamente prin investirea intr-un portofoliu mai mult sau mai putin diversificat. Acesta poate sa curpinda una sau mai multe din urmatorele categorii: instrumente cu venit fix, depozite, actiuni romanesti si regionale, actiuni globale, titluri din domeniul imobiliar sau de marfuri. In functie de ponderea pe care fiecare categorie de active, enumerate mai sus, o detine intr-un anumit portofoliu poate fi apreciata si expunerea fondului respectiv.

Program de investitii Administrator Clasa de risc Moneda Performanta la 30.06.2016 Data lansarii
Anualizata de la lansare Anualizata, ultimii - 5 ani Pe ultimele 6 luni
Bond NN Scazut RON 18,1% 5,9% 2,0% 02.11.1998
Mixt 25 NN Mediu RON 19,3% 5,2% 0,4% 02.11.1998
Mixt 50 NN Ridicat RON 4,1% 4,2% -1,1% 21.05.2008
Mixt 75 NN Ridicat RON 2,0% 3,2% -2,6% 21.05.2008
Equity NN Foarte ridicat RON 0,3% 2,2% -4,1% 21.05.2008
Global Opportunities NN Ridicat RON 9,4% N/A -7,6% 03.10.2011
Global Real Estate NN Ridicat RON 13,9% N/A 2,5% 03.10.2011
Enhanced Commodity NN Ridicat RON -10,1% N/A 11,1% 03.10.2011
Dolar Plus Allianz Mediu EUR 44,41% 54,01% 5,14% 17.08.2001
Euro Plus Allianz Mediu EUR 69,67% 32,28% 5,65% 17.08.2001
Conservator Allianz Mediu EUR 51,98% 27,72% 0,55% 17.08.2001
Clasic Allianz Mediu EUR 40,92% 27,45% -1,19% 17.08.2001
Dinamic Allianz Ridicat EUR 35,82% 36,86% -3,57% 17.08.2001
Progresiv Allianz Ridicat EUR 32,48% 61,81% -5,90% 17.08.2001
Leu Clasic Allianz Mediu RON 101,95% 32,67% -1,48% 20.03.2008
Leu Forte Allianz Ridicat RON 114,54% 40,27% -2,84% 20.03.2008
Leu Simplu Allianz Scazut RON 68,25% 21,28% 0,40% 20.03.2008
Europe Equity Allianz Ridicat EUR 36,43% N/A -7,55% 01.10.2012
World Equity Allianz Ridicat EUR 43,19% N/A 3,00% 01.10.2012
World Plus Allianz Mediu EUR 7,37% N/A -5,15% 01.10.2012
Protective Allianz Scazut EUR -4,44% N/A -0,74% 01.10.2012
Piano RON BCR Scazut RON 82,87% 31,9% 1,39% 01.09.2008
Forte RON BCR Mediu RON 56,14% 42,07% -0,49% 01.09.2008
Fortissimo RON BCR Ridicat RON 33,80% 43,27% -4,37% 01.09.2008
Piano BCR Scazut EUR 2,21% N/A 1,69% 15.05.2014
Forte BCR Scazut EUR 0,87% N/A 0,45% 15.05.2014
Fortissimo BCR Scazut EUR -0,30% N/A -0,49% 15.05.2014
Confident Generali Scazut RON 97,98% 25,88% N/A 01.09.2006
Armonie Generali Mediu RON 73,78% 32,55% N/A 01.09.2006
Activ Generali Ridicat RON -0,86% 31,80% N/A 04.12.2006
Garant T1 Generali Ridicat RON 11,57% 10,91% N/A 29.09.2011
Garant T2 Generali Ridicat RON 10,53% 10,53% N/A 30.12.2011
Garant T5 Generali Ridicat RON 9,91% 9,92% N/A 01.01.2011

Dar, inainte de a privi factorii internationali si locali care pot influenta evolutia programelor de investitii, este important de mentionat faptul ca obiectivele investitionale ale unor astfel de programe de investitii nu se adreseaza unor asteptari pe termen scurt, din contra, se refera la proiectii pe termen mediu si lung, astfel ca factorii conjuncturali pot crea volatilitate crescuta temporar, dar cu un impact mai scazut asupra randamentelor pe termen mediu si lung.

Politicile monetare ale marilor banci centrale - respectiv injectarea de lichiditate suplimentara din partea Bancii Centrale Europene, programele de rascumparare de obligatiuni guvernamentale si corporatiste, precum si mai sus mentionata amanare a majorarii dobanzilor din partea FED – au constituit factori pozitivi in evolutia randamentelor programelor de investitii.

Luand in considerare contextul international si local, marcat de alegerile prezidentiale din SUA din toamna acestui an, precum si alegerile parlamentare din Romania, ne putem astepta la o volatilitate crescuta a randamentelor programelor de investitii intr-un orizont de timp scurt (pana la finalul anului). Un alt factor de incertitudine ramane, in continuare, directia pe care FED-ul o va imprima politicii monetare.

Citeste si:
Donald Trump vrea sa cumpere Groenlanda
Donald Trump vrea sa cumpere...


Te-ar putea interesa si:


Mai multe articole din sectiunea Economie »



Citeste si
Cazul Caracal: DIICOT a anuntat rezultatul analizelor ADN