Anul 2003 s-a caracterizat prin temeri ale investitorilor cu privire la capacitatea companiilor de adaptare la conditiile pietei unice. In nici una din tarile candidate indicele bursier nu a crescut cu mai mult de 50%. Pe opt din cele zece piete de capital care au aderat, s-au inregistrat cresteri ale indicilor. Tendinta de apreciere a fost mentinuta si in 2005. Valoarea companiilor pe piata bursiera a crescut atat in prespectiva aderarii, cat si dupa ce aceasta s-a realizat. Acceptarea celor zece tari in Uniunea Europeana a influentat pozitiv si valoarea companiilor romanesti, fapt reflectat prin aprecierea indicelui bursier bucurestean, informeaza NewsIn.

In 2004, numarul companiilor listate a crescut ca urmare a aderarii la Uniunea Europeana, insa in 2005, o mica parte din emitenti au decis sa iasa de la bursa. Polonia a fost singura tara care a reusit sa aduca firme noi la bursa chiar si dupa 2004. Politica de privatizare dusa de stat a avut o influenta directa asupra pietei de capital. Tari ca Polonia si Ungaria, care au ales sa privatizeze o parte a societatilor prin intermsediul bursei, au beneficiat de o consolidare a pietelor de valori mobiliare.

Indicele pietei bucurestene de capital, BET-C, s-a apreciat in 2003 cu 45,5% fata de anul anterior, desi capitalizarea bursiera in PIB a crescut nesemnificativ de la 5,5% in 2002 la 5,9% in 2003. Sansele slabe cu privire la acceptarea Romaniei in Uniunea Europeana s-au reflectat pe piata de capital prin slaba capitalizare, de 3 miliarde euro in 2003. Investitorii au inceput sa apara si la bursa bucuresteana dupa anuntul amanarii deciziei pana in 2006, Romania inregistrand in 2004 o capitalizare bursiera de 8,8 miliarde euro, care a reprezentat 15% in PIB. BET-C s-a apreciat in 2004 cu 70,6%, crestere pe care a mentinut-o si in 2005, cand a fost de 71,1%. Valoarea companiilor romanesti in 2005 a ajuns la 15,3 miliarde euro, capitalizarea bursei fiind de 19,3% in PIB.

In 2003, anul premergator integrarii europene, WIG a avut o apreciere cu 18,3%. Indicele polonez a crescut in 2004 - anul aderarii - cu 41%, pentru ca in primul an post-integrare sa isi injumatateasca ritmul de crestere, la numai 22,6%.

Polonia a avut cea mai mare capitalizare bursiera dintre statele care au fost primite in Uniunea Europeana in 2004. Capitalizarea bursei poloneze a crescut de aproape trei ori din 2003, cand a inregistrat 29,3 miliarde euro si pana in 2005, cand a afisat 79,4 miliarde euro. In 2004, bursa varsoviana a avut o capitalizare de 51,9 miliarde euro.

In anul dinanintea aderarii, numarul companiilor cu actiuni listate la bursa din Varsovia a fost de 189, dintre care una straina, iar in 2005 s-au inregistrat 234 titluri autohtone si sapte straine. In 2004, au fost tranzactionate titlurile a 216 emitenti, dintre care cinci au fost societati straine.

In 2004, cand a aderat la structurile UE, Polonia a avut un PIB de 195,2 miliarde euro, mai redus cu 1,13% decat in 2003, ceea ce a reprezenat o capitalizare bursiera in PIB de 26,6% . Ponderea capitalizarii bursiere in PIB s-a dublat si ea in 2005, la 33% fata de 14,8%, cat a fost in 2003. Aceasta crestere provine din ritmul mai lent al dezvoltarii economice a tarii in comparatie cu piata de capital. Polonia afisa in 2003 un PIB de 197,8 milliarde euro, cel mai mare intre tarile candidate. Dupa aderare, Polonia si-a reluat cresterea economica, PIB-ul in 2005 fiind de 240,2 miliarde euro.

Indicele ceh, PX50, care reflecta tendinta pietei bursiere data de cele mai tranzactionate titluri, a crescut in 2003 cu 27,54%. Acceptarea Cehiei in Uniunea Europeana in 2004 a impulsionat dezvoltarea pietei de capital, al carei indice PX50 s-a apreciat cu 48,27% si cu 51,64% in 2005. La un numar de 38 de companii listate, dintre care una era straina, bursa din Praga a afisat, in 2003, o capitalizare de 12,3 miliarde euro, care, raportata la PIB, a fost de 15,4%. Dezvoltarea bursei cehe a cunoscut in anul preaderarii o crestere de 26,8% fata de 2002, mai rapida decat cea a PIB-ului, care a fost de numai 1,4% fata de acelsi an. Cehia a inregistrat, in 2003, un PIB de 79,5 miliarde euro.

Aderarea la Uniunea Europeana in 2004 a avut un efect pozitiv asupra pietei de capital, reflectat prin cresterea numarului de companii listate, de la 38 la 55. La un numar al tranzactiilor de peste 230.000 in decembrie, bursa din Praga a atins o capitalizare de 21,7 miliarde euro. Cresterea capitalizarii bursiere cu 76,4% fata de 2003 a demonstrat ca bursa ceha a atras mai multe investitii financiare. Capitalizarea bursiera raportata la PIB a fost de 25,1%, in conditiile cresterii PIB fata de anul anterior cu 9%. PIB-ul raportat in 2004 a fost 86,7 miliarde euro.

Citeste si:

Capitalizarea bursiera in Cehia a crescut, in 2005, la 31,1 miliarde euro, cu 43,3% fata de 2004. Numarul tranzactiilor aproape s-a dublat, inregistandu-se la sfarsitul anului peste 442.000, insa au iesit de la bursa actiunile a noua companii, ramanand numai 46. Patru societati straine erau listate in 2005 la bursa din Praga. Capitalizarea bursiera a fost de 31,6% din PIB. Cehia a avut o crestere economica mai accelerata decat in 2004, PIB-ul majorandu-se cu 13,5%, la 98,4 miliarde euro.

Indicele BUX, care reflecta tendinta bursei unguresti, a avut in 2003 o crestere cu 8,18% fata de 2002. Budapesta a afisat in 2004 o apreciere a BUX cu aproape 40% fata de anul dinaintea aderarii. Aprecierea indicelui cu 61,85% din 2005 a aratat mai mare siguranta a investitorilor in a-si plasa capitalurile intr-o tara membra UE.

Bursa din Budapesta a inregistrat o valoare de piata a companiilor de 13,2 miliarde euro, care in 2003 a reprezenat 18% din PIB. Valoarea de piata a companiilor listate la bursa din Budapesta a crescut in 2004 la 21 miliarde euro, cu 60% fata de anul anterior. Raportata la PIB, capitalizarea bursiera din 2004 a reprezentat 25,9%. Tendinta de crestere a bursei a continuat si in 2005 cand piata a afisat o capitalizare de 31,1 miliarde euro, ceea ce inseamna 31,4% din PIB. Ungaria a avut o crestere a PIB in medie anuala de 9% in cei trei ani, de la 73,3 miliarde euro in 2003 la 81,1 miliarde euro in 2004. PIB-ul raportat in 2005 a fost de 87,8 miliarde euro.

Numarul companiilor cu titluri listate la bursa din Budapesta a cunoscut o scadere in cei trei ani, de la 51 emitenti in 2003, la 46 in 2004. Ungaria a avut o singura companie straina listata la bursa, care s-a retras in 2005, cand ramasesera numai 44 de societati autohtone.

Premergator integrarii, in 2003, indicii pietelor bursiere ale tarilor candidate au avut o tendinta de crestere, cu exceptia Ciprului, al carui indice a scazut cu 14,67% si al Maltei, care a avut o depreciere de 0,51%. Acceptarea in Uniunea Europeana a determinat aprecierea indicelui in 2004, cea mai mare fiind in cazul Maltei, care a crescut cu 35%. Indicele bursei slovene si-a incetinit ritmul de crestere, apreciindu-se cu 29,7%. Indicele pietei cipriote a inregistrat in 2004 o scadere de 10,16%. In primul an dupa aderare, Cipru a afisat o crestere a indicelui bursier de 15,9%, astfel incat a recuperat pierderea din anii anteriori integrarii, aprecierea reala a valorii sale fiind de 4,1%. Dupa intrarea in UE, cresterea pietelor bursiere s-a temperat, tari ca Letonia (2,2%), Lituania (3,2%) si Slovenia (2,6%) au avut aprecieri ale indicilor fata de 2004, apropiate de zero.

Cea mai mare crestere in 2005 a realizat-o indicele pietei slovace cu aproape 105% mai mult decat in 2004. Cu exceptia Ciprului, efectul integrarii in Uniunea Europeana asupra capitalizarii bursiere a fost pozitiv, inregistrandu-se cresteri ale ponderii acesteia in PIB. Malta a avut in 2005 cea mai mare raportare a capitalizarii la PIB. Ea a afisat in 2005 o capitalizare bursiera de 77,5% din PIB, dezvoltarea pietei de capital fiind mai accelerata decat cea economica a tarii.

Capitalizarea bursiera a Maltei a fost de 3,5 miliarde euro, in timp ce produsul intern brut a fost de 4,5 miliarde euro, in anul de dupa integrare - 2005. In cazul Ciprului, valoarea pe piata a companiilor s-a diminuat in 2003, cand a ajuns la 3,8 miliarde euro si a continuat si in anul integrarii (2004), cand a mai pierdut 0,2 miliarde euro. Investitorii au recapatat increderea in economia cipriota ca urmare a evolutiei ascendente a PIB, cu aproximativ un miliard de euro pe an. Astfel, in 2005 capitalizarea bursiera din Cipru a depasit nivelul din 2003 atingand 5,6 miliarde euro.

Investitiile pe pietele de capital ale Estoniei si Sloveniei au crescut in perspectiva aderarii, ele afisand in 2003 cresteri ale capitalizarilor cu 30% si, respectiv, 72%. Aprecierea pietelor a continuat si in 2004, pentru ca in 2005 ambele tari sa suporte o reducere a volorii companiilor pe piata. Capitalizarea Estoniei a revenit in 2005 la 3 miliarde euro, dupa ce in 2004 ajunsese la 4,6 miliarde euro, iar cea a Sloveniei a cunoscut o scadere in 2005 la 6,7 miliarde euro, fata de 7,1 miliarde euro cat a inregistrat in 2004. In consecinta si raportarea capitalizarii la PIB a avut aceeasi evolutie. PIB-ul celor doua tari si-a mentinut tendinta de crestere inceputa in 2003.