Romgaz, BRD, Digi Communications si Nuclearelectrica au fost surprizele pozitive ale sezonului raportarilor financiare aferente anului 2017, an in care cresterea economica record s-a reflectat in cazul majoritatii companiilor listate pe Bursa de Valori Bucuresti. La polul opus s-au aflat Transelectrica si intr-o oarecare masura Banca Transilvania.

Au fost luate in calcul companiile din indicele BET. Petrom nu a publicat inca rezulatele financiare aferente anului 2017, in vreme ce Electrica a publicat doar datele financiare individuale. Randamentele dividendelor sunt calculate avand in vedere cotatiile de la finalul zilei de 16 februarie.

Romgaz – mult peste asteptari

Profit 2017 Cifra de afaceri 2017
P/E
1.86 mld. lei (+82,3% y/y) 4,58 mld. lei (+34,3% y/y) 7,2

Cu un profit net de 1,87 mld. lei in 2017, Romgaz a stabilit un nou record istoric de profitabilitate. Cresterea profitului a fost de 82% comparativ cu anul 2016, si de 120% la nivelul ultimului trimestru de anul trecut.

Sursa principala a cresterii de profit a fost cifra de afaceri mai mare, aceasta ajungand la 1,34 mil. lei in T4 2017, de la 1 mil. lei in T4 2016 (+33%). La randul sau, cresterea cifrei de afaceri a fost determinata de vanzarile mai mari de gaze naturale si serviciile de inmagazinare a gazelor facturate. In T4 2017, productia de gaze naturale a companiei a crescut cu 18,7% fata de perioada similara din 2016, pana la 1,4 mld. mc, iar productia de condensat a crescut la randul sau cu 36,2%, pana la 1,39 tone.

Un alt efect pozitiv a venit de la veniturile inregistrate dupa inspectia fiscala a ANAF, care a concluzionat ca Romgaz nu datoreaza accize pentru consumul tehnologic de gaze naturale. In aceste conditii, a fost inregistrat un venit de 244 mil. lei, dupa ce compania platise deja anticipat acele accize.

“Rezultatele mult peste asteptari ale companiei o pun pe primul loc in topul dividendelor potentiale, la 90% rata de distributie randamentul fiind de 12,8% raportat la pretul de inchidere din 14 februarie. Spre deosebire de Transgaz, iarna blanda nu a afectat si producatorul de gaze naturale, insa ne putem astepta ca in T1 sa vedem un efect asupra rezultatelor financiare”, spun analistii casei de brokeraj Prime Transaction.

Transgaz – in linie cu asteptarile

Profit 9 luni 2017 Profit operational 2017
Venituri din transport intern 2017
602,1 mil. lei (+1,2%) 677 mil. lei (-1,6%) 1,33 mld. lei (-1,6%)

Profitul net al Transgaz s-a redus cu 28,6% in T4, la 168,6 mil. lei, scadere venita in contextul reducerii tarifului de transport de la 1 octombrie 2017, dar si printr-o iarna nu foarte rece.

Veniturile din activitatea de transport intern, activitatea de baza a companiei, au scazut de la 458 mil. lei in T4 2016 la 338,8 mil. lei in T4 2017, din cauza motivelor mentionate anterior. Practic, aceasta scadere de venituri a acoperit complet scaderea profitului intre cele doua perioade. La nivelul intregului an, profitul net a crescut foarte putin, cu doar 1,28%, la 602,2 mil. lei in 2017.

Luand in calcul o rata de distributie de 90%, randamentul dividendelor Transgaz ar ajunge la aproximativ 11%, in topul castigurilor de pe Bursa de Valori Bucuresti.

Transelectrica – in linie cu asteptarile

Profit 2017 Venituri 2017
Profit operational 2017
26,4 mil. lei (-90%) 3,06 mld. lei (+12,4%) 67,3 mil. lei (-80,8%)

Profitul net al Transelectrica (TEL) s-a redus cu 90%, de la 272,3 mil. lei in 2016, la 26,4 mil. lei in 2017, anuntul ducand la o cadere a pretului actiunilor in ziua anuntului (-2,5%).

“Per total, rezultatele sunt foarte slabe, insa ele erau de asteptat dupa declaratiile de anul trecut referitoare la pierderile din servicii de sistem. Profitul anual a ajuns la cel mai mic nivel inregistrat dupa 2010, echivalent cu un randament al dividendului de doar 1,25% la pretul de inchidere din 15 februarie, cu 90% rata de distributie. Totusi, este posibil ca societatea sa acorde dividende mai mari din rezerve”, mentioneaza Marius Pandele, analist in cadrul Prime Transaction.

O influenta importanta asupra rezultatului a avut-o scaderea veniturilor din serviciul de transport de la 294 mil. lei in T4 2016 la 261 mil. lei in T4 2017, motivul fiind din nou scaderea tarifelor. Cheltuielile operationale au ramas in cea mai mare parte constante, cu doua exceptii mai importante: cheltuielile cu salariile in scadere de la 79,7 mil. lei la 52,7 mil. lei si pozitia „Alte cheltuieli din exploatare” in crestere de la 44,9 mil. lei la 73,9 mil. lei.

Nuclearelectrica – peste asteptari

Profit 2017 Venituri 2017
Profit operational 2017
303 mil. lei (+172,1%) 1,89 mld. lei (+15,1%) 375,9 mil. lei (+140,2%)

Nuclearelectrica (SNN) si-a triplat profitul in 2017, la 303 mil. lei, depasind astfel estimarile analistior. In T4, profitul net al companiei a crescut de 8,7 ori, atingand nivelul de 77,8 mil. lei.

Motivul principal al cresterii este dat de veniturile mai mari din activitatea de baza, vanzarea energiei electrice, in crestere de la 463 mil. lei la 518,3 mil. lei. Acestea au fost la randul lor influentate puternic de cresterea pretului mediu al energiei electrice. Astfel, Nuclearelectrica a incasat 183,5 mil. lei pentru energia vanduta in T4 2017, reprezentand o crestere de 12,3% y/y, in conditiile in care cantitatea vanduta a ramas relativ constanta.

Randamentul potential al dividendului a ajuns la 12,2% cu rata de distributie de 90%, al doilea dupa cel de la Romgaz, dupa publicarea rezultatelor financiare, in timp ce indicatorul P/E a ajuns la doar 8,3. “Nuclearelectrica are perspective bune si pentru acest an, pretul energiei electrice parand sa se fi stabilizat la un nivel mai ridicat decat cel din ultimii ani”, considera analistii Prime Transaction.

Conpet – in linie cu asteptarile

Profit 2017 Cifra de afaceri 2017
Profit operational 2017
73,6 mil. lei (+2,9%) 376,6 mil. lei (-1,3%) 83,5 mil. lei (+4%)

Profitul net al Conpet a inregistrat o crestere minora in 2017, de 2,9%, insa in T4 acesta s-a redus cu 27%. Un motiv important al scaderii profitului net a fost cifra de afaceri mai mica, de la 98,8 mil. lui in T4 2016 la 94,15 mil. lei in perioada similara a acestui an.

Un impact chiar mai mare a venit de la cheltuielile cu provizioanele, in crestere de la 2 mil. lei in T4 2016 pana la 8,92 mil. RON in T4 2017. Nu este clar de unde a venit aceasta crestere, nefiind disponibile deocamdata note contabile pentru situatiile financiare.

Rezultatele Conpet continua sa fie printre cele mai previzibile de la BVB, multe dintre pozitiile de venituri si cheltuieli din 2017 fiind aproape egale cu cele din anul anterior.

Banca Transilvania – usor sub asteptari

Profit 2017 Profit brut 2017
Venituri nete din dobanzi si comisioane 2017
1,18 mld. lei (-3,4%) 1,37 mld. lei (+37,9%) 2,38 mld. lei (+7,6%)

Banca Transilvania a raportat rezultate financiare sub asteptari pentru ultimul trimestru al anului, profitul net fiind in scadere cu 28,9%, la 406,1 mil. lei. Si pe intregul an profitul a scazut, de la 1,23 mld. lei in 2016 la 1,18 mld. lei in 2017 (-3,46%), dupa ce la noua luni profitul crestea cu 18,7%.

“Motivul acestor rezultate nu este insa unul de natura operationala. Mai exact, este vorba de impozitul pe profit, care a adus in T4 2016 un venit de 347,1 mil. lei, iar in T4 2017 o cheltuiala de 50,5 mil. lei. In lipsa acestei diferente, determinata in principal de preluarea unor pierderi istorice de la Volksbank, profitul brut trimestrial al bancii s-a dublat”, subliniaza analistii casei de brokeraj.

Rezultatul operational al bancii, care nu include provizioanele si impozitul pe profit, a crescut cu 13,3% la nivel trimestrial, dar a scazut la nivel anual cu 16,7%, la 1,38 mil. lei in 2017, semnal ca majorarea dobanzilor incepe sa contribuie mai mult la imbunatatirea rezultatelor financiare ale bancii, dupa ce in prima parte a anului a fost vorba exclusiv de scaderea costului riscului.

BRD – mult peste asteptari

Profit net 2017 Profit brut 2017
Venituri nete din dobanzi si comisioane 2017
1,38 mld. lei (+89% y/y) 1,62 mld. lei (+88%) 2,33 mld. lei (+5%)

BRD a continuat sa publice rezultate foarte bune, ultimul trimestru al anului trecut aducand un profit mai mult decat dublu comparativ cu perioada similara din 2016. Profitul net anual al bancii a ajuns la 1,38 mld. lei, fiind de altfel cel mai mare profit net inregistrat vreodata de BRD, putin peste cel din 2008, de 1,35 mld. lei.

Cresterea profitului a venit din nou in cea mai mare parte de la costul riscului, in T4 2017 fiind inregistrat un venit de 94,9 mil. lei din reversarea unor provizioane pentru credite neperformante, dupa ce in T4 2016 banca a avut o cheltuiala de 111,9 mil. lei. Aceasta diferenta a acoperit cea mai mare parte a diferentei de profit intre cele doua perioade.

Veniturile nete din dobanzi au continuat sa creasca, un lucru normal in conditiile in care dobanda de referinta a BNR si dobanzile interbancare au urcat in ultimele luni ale anului trecut, ajungand la 430,1 mil. lei in T4 2017 (+13%). Cresterea veniturilor din dobanzi a avut loc in ciuda reducerii usoare a soldului creditelor pe parcursul celor trei luni si a cresterii cu circa 1,5 mld. lei a depozitelor atrase de la clienti.

Administratorii BRD au anuntat ca vor propune o rata de distributie a profitului de 83%, care, daca va fi aprobata, ar aduce un dividend cu randament brut de aproximativ 12%.

Bursa de Valori Bucuresti – peste asteptari

Profit net 2017 Profit operational 2017 Venituri din servicii 2017
14,6 mil. lei (+89%) 9,2 mil. lei (+52,7%) 37,1 mil. lei (+18,9%)

La nivelul intregului an, Grupul BVB a ajuns la un profit de 14,68 mil. lei, in crestere cu 89% y/y.

Totusi, rezultatul nu a venit din activitatea de baza, ci aproape integral din fuziunea cu Bursa din Sibiu (Sibex). Aceasta a avut ca efect pe de o parte inregistrarea unui castig din achizitii de 2,88 mil. lei, si pe de alta parte inregistrarea unui venit din impozitul pe profit amanat. Per total, efectul acestor doua operatiuni a fost de 4,35 mil. lei, in timp ce profitul operational si cel financiar au avut o contributie de doar 2,96 mil. lei la profitul obtinut in T4 2017.

Profitul net individual a fost asemanator cu cel consolidat, 14,25 mil. lei pe intregul an 2017, in crestere cu 90%. In aceste conditii, randamentul dividendului ar putea ajunge la aproximativ 6%.

Medlife – in linie cu asteptarile

Profit net 2017 Cifra de afaceri 2017
Profit operational 2017
8,8 mil. lei (a revenit pe profit) 623,2 mil. lei (+23,9%) 35,1 mil. lei (+79,6%)

Ultimul trimestru al anului a adus o usoara imbunatatire a rezultatelor financiare pentru grupul MedLife, cu o pierdere trimestriala in scadere de la 1,28 mil. lei in T4 2016 la 714.000 lei in T4 2017. Pe intregul an, rezultatul a ramas unul bun, 8,84 mil. lei profit, fata de o pierdere de 1,24 mil. lei in 2016.

Compania mama nu a avut rezultate la fel de bune ca grupul in ansamblul sau, ajungand la o pierdere de 4,28 mil. lei in T4 2017, fata de o pierdere de doar 1,29 mil. lei in perioada similara din 2016. Pe intregul an lucrurile au stat invers, pierderea fiind de 1,9 mil. lei, in scadere de la 7,7 mil. lei in 2016.

Un alt element important in cazul MedLife este profitul consolidat atribuibil actionarilor companiei mama, diferenta fata de cel total fiind mai mare decat in cazul altor companii listate

La nivelul intregului an, profitul net atribuibil actionarilor companiei mama a fost de 4,4 mil. lei, jumatate din profitul total consolidat al grupului, dupa ce in anul 2016 vorbeam de o pierdere de 5,1 mil. lei, fata de un profit de 3,87 mil. lei aferent intereselor fara control.

Digi Communications – peste asteptari

Profit net 2017 Venituri 2017
Profit operational 2017
61,7 mil. euro (+423%) 916,5 mil. euro (+8,7%) 115,4 mil. euro (+44,3%)

Digi Communications a raportat rezultate preliminare foarte bune pentru ultimele trei luni din 2017, trecand de la o pierdere trimestriala de 6,02 mil. euro in T4 2016 la un profit de 17,5 mil. euro in T4 2017. Pe intregul an, profitul net consolidat a crescut de aproape 5 ori, la 61,7 mil. euro in 2017.

Sursa acestui rezultat bun nu este insa activitatea propriu-zisa a grupului, ci rezultatul financiar mult imbunatatit. Mai exact, in T4 2017 Digi a inregistrat o pierdere financiara de 958.000 euro, fata de 28 mil. euro in perioada similara a anului precedent. Motivele acestei evolutii tin de refinantarea in 2016 a obligatiunilor emise in 2013. Pe de o parte, dobanda noii emisiuni de obligatiuni este de doar 5%, fata de 7,5% anterior, iar pe de alta parte, in 2016 au fost inregistrate cheltuieli suplimentare in legatura cu operatiunea de refinantare, cum ar fi dobanda suplimentara de rascumparare si penalitati.

Citeste si:
OUG 114/2018 a fost adoptata tacit de Senat
OUG 114/2018 a fost adoptata...


Te-ar putea interesa si:


Mai multe articole din sectiunea Economie »



Citeste si
Marile companii de pe bursa taie bugetele de frica Ordonantei Taxelor